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谨防“黑基金”!有人被坑掉九成资金!怕上当,这里能帮你查 – 上海证券报微信公众号文章

权威、深度、实用的财经资讯都在这里 年固定收益最高24%,按月“付息”,到期“还本”——这样的私募基金是不是看起来还不错? 但扒开它的外衣,真是吓人一跳:投资款先会被所谓“渠道商”(拉你买基金的人)抽走8%到12%,生剥一层皮;管理人备案4只私募基金,实际发行基金产品30只还不止,“超生黑户”一大堆;资金投向不明,可能已被挪用、侵占…… 结果呢,特别惨的部分投资人交给渠道商近7000万元,只拿回700万,资金损失高达九成。 最近,裁判文书网的两则判决文书,揭开了这种“黑基金”的坑人内情。 被判非法吸收公众存款 根据苏州市中院、扬州市中院的判决书,两起案件所涉私募基金公司名为深圳同盈股权投资基金管理有限公司(下称“同盈公司”)。 这家公司通过下设分公司、渠道商的方式,吸收投资人进行投资,并定期向分公司、渠道商支付佣金提成。其中,部分“承包”私募基金发行的人员可获得投资款8%至12%的“佣金提成”;如果再“转包”出去,次一级渠道商的提成比例为5%至9%。 两案原审被告人倪某、左某泉就分别是同盈公司江苏分公司负责人、渠道商。其中,左某泉曾因故意伤害罪获刑,刑满释放当天即因涉嫌非法吸收公众存款罪被刑事拘留,后被依法逮捕羁押。 其中,倪某为扩大“业务范围”,在江苏多地以支付5%至9%佣金的方式,发展了多家渠道商。 这些渠道商在不同公众场所,使用《基金募集说明书》《宣传册》等,对不特定的人群进行“私募基金”募集的宣传和鼓动,以“委托投资”名义吸收投资款。承诺以14%至24%的固定年化收益率按月付息,到期还本。 经查,倪某参与非法吸收公众存款约6.22亿元,造成损失约3.94亿元;左某泉共吸收110余人投资款6957.6万元,造成损失6253.7万元。 从2014年到2017年案发,这二人非法吸收公众存款长达数年。对一审判决要求其返还投资人投资损失的要求,二人认为“事不关己”。但终审判决依然认定,二人的部分违法所得均间接来源于投资款,维持原判,等待他们的是有期徒刑、罚金和退赔相关款项。 警惕“备少募多”“委托拼单” 上述两案只是冰山一角,这个同盈公司给投资人造成的损失远不止于此。 根据中国证券投资基金业协会(下称“中基协”)此前的公告,同盈公司于2014年5月在中基协登记为私募基金管理人,其共登记备案过4只私募基金。但中基协收到投资者投诉所涉及的同盈公司旗下私募基金就有6只。而同盈公司提交的报告则称,累计发行基金产品34只,累计发行金额达38亿元。 根据监管部门的调查,同盈公司涉诉的6只私募基金中,有3只已备案的私募基金的募集金额、资金投向均与备案信息严重不符。而6只私募基金总募集规模达5.85亿元,涉及投资者数量多、地域分布广,且大部分为不合格投资者。更严重的是,资金投向不明,存在被挪用、侵占的可能!因此,监管部门将情况向公安机关进行了移交。 因为同盈公司的登记备案信息与实际情况严重不符,涉嫌以虚假信息骗取私募基金管理人登记,以私募基金为名从事非法集资,中基协于2018年3月注销了同盈公司的私募基金管理人登记。 在本案中,投资者只要稍有留心,就可发现同盈公司露出的“马脚”: 1、备案4只私募基金,但发行的产品有30多只,是“备少募多”,多数产品是“超生黑户”。 2、以“委托投资”在不同公众场所招揽客户,没有按规定设定投资门槛,可能采用了“拼单”“代持”的方式。按规定,私募基金合格投资者投资于单只私募基金的金额应不低于100万元。而从涉案数据看,左某泉一案的投资者人均投资额不到70万元,低于100万元的门槛。 3、以所谓“保本”“高固定收益率”为饵诱惑投资者。沪上一位私募基金合伙人对上证报表示,在宣传基金时承诺保证本金不受损失、承诺超高收益都是值得警惕的风险点,正规私募机构不会作这样的承诺。 因此,留意上述几点,也可帮投资者提高防范。特别是对备案登记信息查询,可以拦截掉所谓的“野私募”“黑基金”。 那怎么查询呢?根据证监会网站的提示,可在中基协的私募基金登记备案系统进行查询。 已登记私募基金管理人公示链接为:http://gs.amac.org.cn/amac-infodisc/res/pof/manager/index.html 已备案私募基金公示链接为:http://gs.amac.org.cn/amac-infodisc/res/pof/fund/index.html 这两个页面也支持关键词搜索,以查找机构和产品。当然,简单的查询只是一方面,可能还有不少“李鬼”,投资人还要对私募基金产品在销售、签约等环节多加留意,切勿大意。 编辑:孙放 往期回顾 逼宫出奇迹?文华财经让步了!期货公司是否买账?“权力的游戏”又有新剧情 新能源车将迎大利好!多部委高层释放积极信号,补贴退坡也有明确说法 这个板块最近很躁动,你注意到了吗? 本期责任编辑:张晓光 ▼ 版权声明 上海证券报微信保留本文的所有权利,未经书面授权,任何人不得转载、编辑、重新发布,否则将被依法追究法律责任;联系我们:021-38967805。 好看,你就点一下! var first_sceen__time = (+new Date()); if (“” == 1 && document.getElementById(‘js_content’)) { document.getElementById(‘js_content’).addEventListener(“selectstart”,function(e){ e.preventDefault(); }); } (function(){ if (navigator.userAgent.indexOf(“WindowsWechat”) != -1){ var link = document.createElement(‘link’); var head = document.getElementsByTagName(‘head’)[0]; link.rel = ‘stylesheet’; link.type = ‘text/css’; link.href = “//res.wx.qq.com/mmbizwap/zh_CN/htmledition/style/page/appmsg_new/winwx492bcc.css”; head.appendChild(link); } })();

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云锋基金九年首次披露战绩 马云闭门对话虞锋实录 – 投资界微信公众号文章

报道 |投资界PEdaily “复杂的时代依然会有很多出色的公司起来,但你首先要有判断复杂的能力。你看到这条蛇是毒蛇,你不会被它咬,你不会傻到去玩玩它,对不对?”被问到对未来5-10年的判断,马云展现出一向的乐观。坐在他身旁的虞锋补充道:“做企业的人永远是革命乐观主义者。” 时隔两年,马云、虞锋这两位云锋基金的联合创始人,再次展开类似“巴菲特-芒格”式的思想对话。 11月6日, 2019云锋基金全球投资者大会在深圳举行。这家平日颇为低调的投资机构,面向投资人亮出了成绩单:基金成立9年来,资金管理规模成长60多倍,基金平均年回报率(IRR)高达30%。 战绩不俗,但马云更看重的是云锋基金的使命和初衷。“从未来三十到五十年来看,中国确实需要几个(管理规模)上千亿美金的基金,云锋基金要为整个中国经济、为企业家、为被投企业创造价值。”相比回报率,他更关注的是基金持续投出了多少好公司。 纵观云锋近几年的投资案例,其中不少是国内知名的优秀企业,包括蚂蚁金服、阿里健康、澜起科技、宁德时代、药明康德、居然之家、颐海国际、菜鸟网络、圆通速递、VIPKID、爱康国宾、瓜子二手车……云锋基金主席虞锋介绍,9年来云锋在擅长的领域持续重仓头部企业,多次创造独家交易和投资项目,以“企业家精神”为被投企业创造独特价值,致力于最终推动行业、企业和基金的共同成长。他将投资心得归结为两个字:创造。 “创始人对谈”是云锋基金投资者大会的重头戏,看大势、看未来是这一传统项目的鲜明特色。这场一小时的对话,不仅仅聚焦于投资,对于大环境、如何做企业、女性领导者、未来机会、科技挑战等话题,马云、虞锋也和投资者们进行了充分互动。 以下为2019云锋基金全球投资者大会创始人问答实录(有删节): 关于组织建设:做任何企业,人是关键 提问:云锋基金在过去九年、十年做得非常成功,将来要上更大台阶,你们认为会遇到哪些挑战? 马云:中国作为世界第二大经济体,一定会诞生几个上千亿美金的基金。腾讯也好,阿里也好,中国必须要有这样的企业才能够吻合世界第二大经济体的体量,但中国现在绝大部分企业不吻合世界第二大经济体应该有的体量,所以这中间有巨大的机会可做。投资机构也是如此。 投资机构也是企业,我觉得做企业永远要把握两点,一个是对未来的判断,作为企业人、作为基金经理永远要对未来的判断。如果你对未来的判断会出现问题,你有出现问题的准备方法。如果你觉得未来形势好,你有形势好的做法。好时代有好时代的做法,坏时代有坏时代的做法,倒霉的是好时代把好时代做坏了,坏时代把坏时代做得更坏,我看更多企业是这样。 第二点,一开始创业时你眼睛盯的是自己的生意,但生意开始好起来、走顺以后,你的眼睛要盯上自己的人,你要认认真真培养自己的人。 我觉得做任何企业,人是关键,以前是“断事用人”,你自己决定事,用他去干;未来是“用人断事”,请他帮你判断事情怎么做。医疗、生物的东西我们不可能都懂,但是我们找到比我们懂的人,我们训练他们,所谓良将如潮,所以要训练人。训练人以后,第二件事情是制造文化把这些人留下来,让他们有自我激励的文化。第三是完善制度和体系,包括设置KPI的能力、设置透明的能力、设置不断变化的能力,让组织不断变化。这三件事情都做好才有用。 人才、文化、组织,对未来的判断,我想这几个如果都做好,大错误不会犯,小错误天天犯,那没问题,但大的不出问题。其实任何一个企业在十年、二十年内都有机会,我认为一个企业不要去捕捉机会,而是要把手头上的事情变成更大的机会,因为机会永远都在,到处是机会。 虞锋:我们两位都是做企业出身,做企业的人永远是革命乐观主义者,总是觉得趋势可以变得更好,相信企业能够做得更好。我考虑最多的是,我们的团队是不是ready,是不是学习能力足够。当然,团队永远不可能ready,永远要拼进化的速度。世界也不可能等你ready,我们只能冲进变化的世界中不断学习、自我迭代、自我颠覆。今天你对企业、对行业的理解,只靠财务计算是没用的,一定要对行业、产业、企业非常理解,这样投进去以后才能同时帮助它干活,一起做大。 现阶段云锋投资的策略越来越向头部聚集,我们向单个企业投资的规模越来越大,但是我们的数量在减少,主要是对那些头部的企业,尤其在行业里排名前几位的进行布局,最后再看看将来过一段时间能不能帮它们提升、整合。 我们这两年其实花了非常大的力气投入中后台建设中,这使我们做好准备能够做大的项目。另外,我们团队构成上有专业投资人背景的,也有好几位都是做企业管理出身的,同时我们还建了一个很强的专注于投后管理的团队,帮助企业继续提升。 云锋平时开周会讲得最多的,不是说“今天有一个机会投完马上可以IPO了”,我们问的永远是本质的问题:这个企业五年、十年以后在行业的地位怎么样,这个行业、企业本身怎么样,而不是说今天有一个交易的机会而已。这就需要你今天思考的东西是站在对企业、对未来的长期思考上。 有些人觉得马云经常讲的价值观、文化这些,是玄而空的东西,其实马云讲的核心点里有一个KPI,这个KPI可以对所有东西进行调节,但这个KPI不只是一个数字的KPI,而是包含了文化、价值观等一系列综合考核的结果。 提问:云锋基金同其他基金的主要不同之处是什么? 虞锋:我们基金的团队很多是做企业管理出身,第一期LP中很多也是企业家,所以我们最大的基因是企业家精神,对企业、对行业、对中国未来趋势有比较深刻的理解。 九年时间里,我们一直坚持这个方向,建立了云锋自己的生态圈。应该说我们最核心的能力是“创造能力”,一个是创造deal的能力,利用我们对行业的理解,挖掘出独家项目,真正促进一个行业效率的提升;另一个是创造价值的能力,在投后过程中利用我们的企业运营管理经验帮助portfolio成长。 关于LP市场:企业家不可一心二用,人民币LP正在进化 提问:我想问一个关于国内LP(有限合伙人)的问题。全球最大的资产管理公司背后都是一些机构性投资人,比如保险公司、养老基金或高校基金。我们也希望本土能产生一些大型的基金管理公司,但国内人民币LP市场似乎还没有完全机构性、国际化,你们觉得今后国内LP市场会如何发展? 虞锋:我和LP打交道很多,能感觉到人民币LP这些年来一直在发展,但确实在机构化上和美元LP还有一些差距。相比国内人民币LP,美元LP的特点一是资金周期长,二是他们对商业模式理解深入,所以愿意持续地、保持较长周期地支持GP。 过去两年,国内有的企业家既做主营业务,又做投资,导致跨度太大,经济下行时现金流出现问题。经过这两年的经验,很多企业家开始专心做主营业务,投资交给专业的团队打理,我觉得这是非常好的进步。另外,现在国内也出现了母基金,投钱给专业投资机构,但不管日常运营,这也是比较好的趋势。总之,国内人民币LP的认知和专业性都在进步。 马云:我只是补充一句,前几年很多中国企业犯了一些错误,就是做企业的人以为自己也会是一个好投资者,其实做企业跟做投资是两回事情。很多做投资的人也以为自己能当企业家,经常换CEO,这是愚蠢,其实这是两种不同的技能。 中国的LP市场会培养起来。那么多的老板天天想办法的不是把自己的企业做好,而是想办法投更多的企业,你说能搞得好吗?所以中国的LP市场一定会起来。 关于时代: 复杂时代依然会有很多出色的公司起来 提问:马老师认为这是一个好时代还是坏时代,未来几年可能马老师比较关注的全球范围内的不确定性有哪几个点? 马云:未来五到十年是好时代还是坏时代?这是一个复杂的时代,但关键还是看自己的能力。绝大部分人第一不能判断出这是复杂时代,第二碰上了复杂问题又不知道怎么处理。我觉得我们所有人都要学习在复杂时代面对复杂问题的定力、处理问题的能力。 未来五到十年一定是复杂的,因为整个世界在进入到非常复杂的状态中。关键是在复杂时代依然会有很多出色的公司起来,这纯粹凭你的能力、眼光。 我看到了很多机会,看到新的技术起来,看到中国从投资基础设施、以出口为导向,变成以消费内需拉动、以进口为导向,也看到了中国的问题、世界的问题。现在世界多复杂,但是这部分复杂跟你没有关系。好消息是所有人都面临复杂问题,坏消息是你在任何一个国家都没有绝对的稳定,应该以什么心态面对? 你看到了复杂问题其实就不可怕,你看到这条蛇是毒蛇,你不会被它咬,你不会傻到去玩玩它,对不对?你只要判断未来五年是复杂的,你小心一点,你在复杂里面一定是能找到机会的。 我觉得未来五年,我希望多花点时间放在自己觉得感兴趣的事上,我对赚钱以前没兴趣,现在更没兴趣,因为所有做企业都应该赚钱,赚钱是一种结果。你做自己开心、觉得有意义的事情,跟一批人把这件事做好,我觉得才有乐趣。 我自己未来可能还是对教育感兴趣一点,我认为教育要培养人应对复杂的能力。我们怎样培养一批能在复杂形势下坚持自己定力、价值体系、使命的人,这个我觉得我有兴趣。 关于企业家精神: 企业家是不害怕复杂局面的 马云:任何国家都要发展企业家精神,因为企业是真正创造社会价值的力量。 我总结了一下,做企业还是蛮有规律的,我做了五六家企业,so far so good,无论是阿里、淘宝、天猫、支付宝、阿里云还是菜鸟,我们一家家做下来发现中间是有规律的。可能绝大部分人一辈子只做了一家公司,但是很多人没有按照企业的规律做事情。 企业家是不害怕复杂局面的。越复杂,越是有机会。都按部就班,轮到你干嘛?人家大企业力量比你大、钱比你多,复杂的情况下小企业才有机会。好企业要花很多时间找人,把优秀的员工招进来,第二是训练人,第三是敢于用他们。你如果招人招错了这是问题,做凳子的材料不能做梁,所以你把人招好,然后以各种各样的方式磨炼他、折磨他、训练他,让他慢慢成长起来。 关于女性领导者: 一个公司要做好必须有更多女性领导者 提问:在很多PE都是男性投资者为主,但我发现云锋有很多令人印象深刻的女性投资者,请问云锋为什么选择让女性投资人主导很多投资? 虞锋:女性的细腻、敏锐和坚韧,是优秀投资人最难能可贵的品质。我们基金女性占了半边天。如果大家看云锋的portfolio,被投企业里也有很多成功的女性企业家。 马云:一句话,虞锋和我都喜欢女性、相信女性,所以我们支持女性。 我觉得这个世界需要越来越多的女性领导者,这不是一个政治说辞,而是一个公司要做好必须有更多女性领导者。公司要做得大是靠男人,要做得好要靠女人,要做得妙要靠男女一起。这很有讲究。要做到迅速,男人一般比女人好。要做得稳,很有感觉,女人比男人做得好。要做得妙趣横生,需要男人、女人一起。 我未来的乐趣就在这儿,教育、企业家、女性领导者。我也很希望云锋基金所投资的公司里面有很多的女性领导者、创业者。 关于竞争:没有顶级竞争对手,一家企业是不可能成功的 提问:未来支付宝和微信之间是什么样的竞争模式?是和平相处、两边并存,还是说支付宝一定要超越微信?比如微信做动作的时候,我们也要有一个相应的动作来碾压它? 马云:碾压微信几乎不可能吧。蚂蚁和支付宝最应该感谢的就是微信,为什么感谢微信?如果你要打拳击,一定要和一个高手打。 我觉得很有意思的一个现象,美国很少有亚马逊、Facebook和谷歌干成一团的情况,只有在中国是搞得你死我活的。正因为竞争激烈,让我们练就了一身武功。微信能够做成今天这么大规模,腾讯是一家了不起的公司。在中国我们两家公司展开各种各样的竞争,使得阿里越来越强盛,腾讯越来越强盛,我们比的是未来的战略、人才体系、对组织的思考和对未来世界的判断。大家互相的交流和学习很好,没有这些市场上的竞争者,一家企业是不可能获得成功的。 说到微信支付和支付宝之间的差别,蚂蚁已经形成了整个思考体系,从2004年到现在,我们所具备的能力,无论是风控能力、安全能力、信用能力,以及技术的能力,都达到了世界最高水平。 没有微信这样的逼迫,蚂蚁的人就会睡懒觉。由于有微信这样的公司,我就可以退休。他们天天训练我们的人,突然有一个八段、九段天天给你下棋,你就不会睡懒觉。我对互联网整个竞争局势来看,我还是对我的团队充满信心,因为他们年轻,他们需要有人鞭策,他们需要优秀顶级的对手,所以像微信这样的公司,我是觉得对蚂蚁是一个巨大的福报。 关于出海: 能做到别人做不到的事情你才去 提问:最近两年,不管是中国企业还是中国投资公司,出海变成越来越热门的话题。企业或者投资人应该怎么应对这种变化? 马云:我们每个人要问一个问题:你要到国外去,你到底能给国外带来什么独特的价值?你能做到别人做不到的事情你才去,其实不要说出海,出省都很难做生意。不要觉得那地方人工便宜、土地便宜,问题是你去那儿,你能创造的价值是什么,你独特的东西是什么,想明白这个才去。 我是觉得中国市场庞大无比,如果真正坚持改革开放,中国市场就是全世界最大的国际市场。现在老外越来越多地到中国来,所以没有国内国外之差别。只靠钱和资源去做的生意,总体来讲是短期的,做生意永远是长远的、持久的发展。 阿里之所以要到国外去,一个很重要的原因是跟我们的使命有关,我们说让天下没有难做的生意,我们没有说让杭州没有难做的生意,也没有说让中国没有难做的生意,所以这个使命要走102年,逼迫我们向海外发展。 虞锋:我从投资的角度来说,出海就两个含义:一个是我们投外国的企业,第二个是到国外投资当地的企业,这是两个概念。这几年我们持续在做的是前一件事情,就是投资海外的企业,因为我觉得中国还是需要大量海外的消费品牌、海外的技术公司。我们在中国有非常强大的市场资源,对中国市场有了解,投完以后可以帮它进来发展。 我们医疗团队投的几家企业都是这样,像意大利百盛医疗,我们投资它以后帮助它在中国发展。可能它在欧洲处于比较平缓的增长,但其实它在细分市场里技术上非常先进。 另一方面,这几年开始,中国的模式对外有溢出,尤其是互联网的一些模式,像刚刚讲的支付、物流、电商,在中国成功了,接着被复制去东南亚。但作为一家PE,我们目前很谨慎地在看待这些模式,确实东南亚也是很大的市场,但是否对当地市场足够了解是最大的挑战。 关于科技趋势:未来是围绕人的问题 提问:马老师几年前提了新零售等趋势,你觉得下一个科技的大浪潮或者趋势可能是什么? 马云:我觉得从个人来讲,下一步很重要的是生命科学,这对人体本身、人的健康可能变得非常重要。 工业时代和数据时代最大的差别是,工业时代强调的是制造业,数据时代强调的是服务业,而服务业的核心就是让人活得更加健康,让社会的经济更持久地发展,用最少的资源做最好的事情,所以我自己觉得未来是围绕人的问题。 工业时代是往外看,从这个世界走到月亮、走到火星。数据时代是往内看,我们对人了解得越来越多。我经常讲聪明的人和智慧的人的区别,聪明的人是工业时代创造的,就是我懂得比别人多,我知道自己要什么,而智慧的人很有意思,智慧的人知道自己不要什么。所以数据时代让人类知道,我们追求的很多东西其实不是我们要的。 我认为在巨大的社会变迁过程中,你能找到很多有意思的机会。 提问:2000年,我在沃顿商学院,有一个教授说未来的世界,1/3的人要失业,1/3的人工作可能并不是很好,1/3的人有还不错的工作,社会将会改变。能不能跟我们分享一下对未来世界的看法? 马云:第一,我觉得未来一定比今天好,但是一定会比今天复杂,这是肯定的两个趋势。 第二,技术变革往往会造成社会变革,所以我们对技术变革要充分地重视。现在很多国家、很多机构对技术变革不够重视,对技术变革看不见、看不起、跟不上。 要说机器控制人类,这是不可能的。前几年我笑话有人说人类下围棋下不过AlphaGo,觉得特别沮丧。我说你们沮丧干嘛呢?围棋是为人类设计的,人与人之间下围棋,因为对方会下臭棋,你才觉得无比快乐。如果对方都不会下臭棋,你跟他下干嘛呢?机器本来就比人力气大、比人跑得快。你跟汽车比谁跑得快,那不是傻子吗?你跟机器去比围棋谁下得好,那也是傻子。我从不跟机器比这些东西,机器是机器,人是人。 但是未来由于科技的发展,机器会把人类从单调、复杂、痛苦的工作中解脱出来。所以这个不用担心,最重要的是人类对未来、对科技、对自身的认识。我对未来没那么悲观,我相信未来会很好,但是会很复杂,会有很多纠结。这就是人类,这就是社会。 var first_sceen__time = (+new Date()); if (“” == 1 && document.getElementById(‘js_content’)) { document.getElementById(‘js_content’).addEventListener(“selectstart”,function(e){ e.preventDefault(); }); } (function(){ if (navigator.userAgent.indexOf(“WindowsWechat”) != -1){ var link = document.createElement(‘link’); var head = document.getElementsByTagName(‘head’)[0]; link.rel = ‘stylesheet’; link.type = ‘text/css’; link.href = “//res.wx.qq.com/mmbizwap/zh_CN/htmledition/style/page/appmsg_new/winwx492bcc.css”; head.appendChild(link); } })();

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公募基金教父忠告:如何选择正确的人生伙伴? – 点拾微信公众号文章

文|点拾投资朱昂(微信号:dianshi830) 导读:人生最重要的是和一群你真正喜欢、真正靠谱的人,一起做有意义的事情。无论是投资还是生活,选择与谁同行,比终点更重要。那么共同基金教父罗伊·纽伯格,是如何选择合作伙伴、造就了今天全球最成功的资产管理公司之一:路博迈基金的呢?而他眼中优秀的投资大佬,又都有谁呢? 如何选择正确的人生伙伴?(音频比文字体验更好哦) 在美国,金融机构往往以创始人的名字命名,路博迈基金的英文名为:纽伯格–伯曼(Neuberger & Berman),也是源于公司的两位创始人:罗伊·纽伯格和罗伯特·伯曼。 听到这里,许多朋友可能有疑问,纽伯格是大名鼎鼎的共同基金教父,但是另一个合伙人罗伯特·伯曼似乎没怎么听说过。这还要从罗伊·纽伯格打算创建路博迈时说起。 通过股票对冲成功的从大萧条中幸存下来的罗伊·纽伯格,在华尔街做了十年投资后,开始着手准备开设一家自己的资产管理公司。这时候罗伊·纽伯格开始寻思,应该找什么样的合伙人。 一家公司的合伙人,如同一个家庭的伴侣。找对了伴侣,能建立长期美满的婚姻生活,反之,会影响到生活的方方面面。合适的伙伴,往往有两个重要特征。第一是彼此互相认同,有相同的价值观。第二是,把承诺看作人生中最重要的部分。 纽伯格找到的合伙人,就是其在哈里–史蒂格里兹公司的同事,罗伯特·伯曼。两人在一起交往了很长时间,有着非常深的信任度。 在纽伯格的描述中,罗伯特·伯曼有着极其勤奋的求知欲和工作态度。在工作之余还通过坚持晚上自学拿到了法律学位。他总是同时在做三四份工作,精力充沛,也是运动爱好者。 我们看到,纽伯格找公司合伙人的第一出发点,并非这个人短期能给他带来什么,而是从长期信任和价值观认同的角度出发。合伙人必须和他一样,对于事业有着发自内心的热爱。事实上,纽伯格招募的所有合伙人都有共同的特点,用今天的话说,都很靠谱。这些人为人诚实,许多人都彼此认识很长时间。因为他认为在开诚布公的环境下,才能提高团队的沟通效率。经历了此前在经纪行的工作经历后,纽伯格希望打造一个以人为本,而不是像华尔街很多公司那样毫无人情味的组织机构。 纽伯格–伯曼(Neuberger & Berman)公司就此成立。罗伊·纽伯格负责投资,罗伯特·伯曼负责交易执行。在其回忆录《忠告》中,纽伯格提到这位合伙人,都是满满的赞扬。 不幸的是,比罗伊·纽伯格小7岁的罗伯特·伯曼,在1954年6月去世,当时路博迈仅仅创立了14年。 但是迄今为止,伯曼的名字一直保留在公司名称中。 在今天,路博迈基金并不是只有几个合伙人,而是一家完全由员工持股的公司。过去十年,公司资深投资经理的留任率高达96%,平均从业年限超过25年。员工、公司、客户的利益高度一致,已连续六年得到“最佳雇主”称号。纽伯格“以人为本”的企业价值观,延续到了今天。 人生中,我们不仅仅需要内部的合伙人,更需要外部的合伙人——即生活中的良师益友,来帮助我们成长。纽伯格作为一名价值投资者,自然和价值投资鼻祖,有华尔街教父之称的本杰明·格雷厄姆非常熟悉。他在年轻的时候,就读过其著作《证券分析》。1951年,曾有一次纽伯格和格雷厄姆在银行家俱乐部共进午餐。当时他的路博迈基金已经是证券交易所最大的投资信托,三洲股票的大股东。这是一个不折不扣的烟蒂股(实际价值高于市场估计价值的上市公司股票),当时的交易价格相当于资产打折了33%。 于是纽伯格向格雷厄姆提议,一起做一次价值发现。他告诉格雷厄姆“如果我们能拿下三洲的管理权,然后向世界宣布格雷厄姆将担任总裁,那么我们会有一个极受欢迎的10亿美元基金。”然而格雷厄姆笑着拒绝了这个提议,他说,“罗伊,你说的完全正确,但我对此并不感兴趣,过几年我就准备退休啦。”就这样,两位价值投资者没有能实现一次价值发现的合作。 纽伯格特别提到,相比其他“烟蒂股,其实格雷厄姆最成功的投资是GEICO(Government Employee Insurance Company)政府职员保险公司。格雷厄姆在1948年大萧条之后的市场低点,大量买入了GEICO保险公司。当时,美国经济已经开始复苏,所有的东西都提价了,唯独保险股没有上涨。保险公司持有的按揭和按揭部分的价值,甚至比其市值还要高。当然,由于名字中带有政府两字,又让大众对于GEICO产生了天然的信任感。 这一笔投资给格雷厄姆带来了巨大的收益,远远超过其他“烟蒂股”投资。 许多人一定会问,在华尔街闯荡了68年,大佬眼中的大佬是谁呢? 纽伯格眼中有两位最伟大的投资者。第一,当然是沃伦·巴菲特。曾经有一次纽伯格在一个艺术馆的开幕式上遇见巴菲特时,告诉巴菲特:我知道格雷厄姆对你有多重要,但是你已经青出于蓝而胜于蓝了。 前面提到的政府职员保险公司让格雷厄姆赚了大钱,但真正靠其获得成功的是巴菲特。纽伯格敬佩巴菲特的地方在于,他将这家之后曾在破产边缘的保险公司拯救了过来,通过为公司创造价值而得到了巨大回报。 但是在纽伯格眼中,最完美的投资者并非巴菲特,而是彼得·林奇。彼得·林奇拥有1500只股票,但是对他们每一只股票都了如指掌,为持有人创造的利润比任何共同基金经理都多。最重要的是,彼得·林奇在工作的时候极其敬业,却也懂得停下来的那一刻,在事业巅峰期急流勇退,离开了华尔街。 格雷厄姆把华尔街的投资大佬分为两个群体:价值派和成长派,也对应了两大主流投资体系。纽伯格和格雷厄姆都属于价值派的代表,以低于盈利增速的估值去买入股票。比如一个公司盈利增长30%,他们会考虑以20倍市盈率去买入。另一批是林奇为代表的成长派。他们愿意给与持续增长的企业更高的估值。比如一个公司盈利增长20%,但是能持续增长10年,他们会愿意支付30倍市盈率的价格。 不同的投资方法,都能让你在华尔街获得成功,前提是符合自己的个性和能力圈。这一点我们在第四课中曾深入阐释过。 我们谈到了罗伊·纽伯格事业上的伴侣,投资上的良师益友,那么他在生活上有什么重要的伙伴呢? 1965年一个晚上,纽伯格接到了一个神秘的电话,一个叫做所罗门兄弟的中介公司告诉他,有人希望以500万美元购买他的收藏。在当时,这是一个天文数字。不过,纽伯格的初心是把艺术品作为一种慈善,而不是买卖,自然一口回绝了这个报价。 但是他一直很好奇,到底是谁会出这样一个天文数字来购买他的收藏呢?两年后,他终于找到了这个神秘的背后买家,洛克菲勒家族的后代,时任纽约市的市长,纳尔逊·洛克菲勒。 那一年5月的一个周六,纽伯格和他的妻子来到纳尔逊·洛克菲勒的私家庄园共进午餐。这幢庄园由老洛克菲勒在20世纪初购买,能够俯瞰纽约著名的哈德逊河。庄园里面有巨大的高夫球场,人工河,以及壮观的雕塑收藏。 在午餐的过程中,两位艺术品爱好者一见如故,最终小洛克菲勒提议,既然纽伯格将艺术收藏作为慈善行为,不如将其作品捐赠出来,而纽约政府将为其慈善事业建立一座博物馆。免费开放的纽伯格艺术品博物馆,能真正推动艺术在纽约这座城市的地位,帮助纽伯格实现他的梦想。 今天,这座以纽伯格命名的美术馆,坐落在纽约州立大学的珀切斯学院中。罗伊·纽伯格对于艺术品的热爱,长远的传承了下去。 在纽伯格的眼中,纳尔逊·洛克菲勒头脑聪慧,抱负远大,热爱人文艺术。1968年,小洛克菲勒竞争共和党提名参选美国总统,作为好友的纽伯格为其选举奔走相告,筹措了不少资金。可惜最终败给了之后成为美国总统的理查德·尼克松。 不管是工作还是生活,从罗伊·纽伯格的人生伙伴中,我们可以看到,品德和修养是他最为看重的。我们常说,价值投资,不仅仅是一种投资方法,更是一种人生价值观。在评判投资标的的价值前,其实更重要的是,如何评判人的价值。 朋友们,也欢迎在今天节目结束后给我们留言,分享你们如何评判他人、如何选择人生伙伴的准则。 延伸阅读: 第一个通过对冲躲过大萧条的投资大师:罗伊·纽伯格 1929和1987两次美股崩盘的相似和不同 罗伊纽伯格,共同基金教父是如何炼成的? 共同基金教父忠告:最危险的并非熊市,而是羊市 共同基金教父最看重的那个选股指标 共同基金教父的三个人生忠告:价值观、健康和爱 var first_sceen__time = (+new Date()); if (“” == 1 && document.getElementById(‘js_content’)) { document.getElementById(‘js_content’).addEventListener(“selectstart”,function(e){ e.preventDefault(); }); } (function(){ if (navigator.userAgent.indexOf(“WindowsWechat”) != -1){ var link = document.createElement(‘link’); var head = document.getElementsByTagName(‘head’)[0]; link.rel = ‘stylesheet’; link.type = ‘text/css’; link.href = “//res.wx.qq.com/mmbizwap/zh_CN/htmledition/style/page/appmsg_new/winwx492bcc.css”; head.appendChild(link); } })();

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2个月600亿!主动权益基金销售火起来了 – 中国基金报微信公众号文章

中国基金报记者 项晶 今年A股市场震荡上行,偏股型基金赚钱效应凸显,这也激发了投资者的入市热情。继兴全合泰一日吸引了近500亿资金认购后,近期由明星基金经理挂帅的产品频现爆款,其中多只基金提前结束募集,部分产品募集规模超过30亿元。 明星基金经理强势吸金 11月2日,永赢基金发布了永赢高端制造的成立公告。公告显示,该基金自10月8日开始募集,首募规模30.46亿元,有效认购总户数29438户。该基金的基金经理为永赢副总经理李永兴,擅长分析宏观经济,在此基础上挖掘行业和个股的投资机会。截至11月1日,李永兴自去年5月底开始管理的永赢惠添利收益达52.53%,大幅跑赢同期上证指数1.85%的涨幅。 记者还获悉,上海一家大型公募旗下新基金销售或过百亿。据了解,该基金原本募集期为10月28日至11月15日,但开售短短4日,基金管理人就发布了提前结束募集的公告。虽然迄今基金公司尚未发布基金成立公告,但据渠道可靠消息,该基金发行第一个工作日规模就已突破50亿大关,合计首募规模超过百亿。资料显示,该基金也由知名基金经理掌管,其深耕消费领域,管理的产品短期、中长期业绩均名列前茅。值得关注的是,该基金并未设置募集上限,有可能成为今年新基金发行市场首只规模过百亿的主动权益基金。 近期,不少知名基金经理管理的基金受到追捧。10月14日,任相栋加盟兴全基金后的首只基金兴全合泰正式发行。该基金不仅一日售罄,还吸引了近500亿资金认购,由于设置了募集上限,最终募集规模为59.40亿元。10月17日,由景顺长城基金股票投资副总监杨锐文挂帅的景顺长城创新成长宣告成立,该基金自9月30日公开发售,原本设立了1个月的募集期,因为销售火爆,提前半个月便结束发行,发行规模高达62.62亿元。此外,南方智锐混合、民生加银持续成长首募规模分别达到59.15亿元、40.98亿元。 除了公募主动权益基金热销,券商资管的公募化改造产品销售也十分火爆。昨日,中信证券资管旗下第二只大集合转公募的产品中信证券红利价值正式启动销售,据悉,短短半日,销售规模就冲上30亿。更早之前,9月16日,国君资管旗下第一只大集合转公募的产品开始销售,截至当日收盘,该产品的销售规模达到120亿元。 9月以来吸金近600亿 Wind数据显示,9月份以来已经成立的53只公募主动权益类基金中(包含普通股票、偏股混合、平衡混合和灵活配置型基金),有15只规模超过10亿元,其中,10只超过20亿,7只超过30亿。由于部分基金设置了按比例配售,否则实际销售情况将更为可观。 上述基金合计募集总规模达到591.45亿元,平均单只基金发行规模超过10亿元,为11.16亿元。 一位基金业内人士表示,今年以来权益基金热销,一方面与A股市场行情有关,另一方面,随着基金赚钱效应凸显,“炒股不如买基金”的观点得到越来越多投资者认可。不过,她也坦言,投资者教育还有很长的路要走,“许多投资者缺乏理性,看见赚钱效应后就大举买进,而净值略微有点波动就全部赎回了,最后赚到钱的人不多”。 沪上一家基金公司人士告诉记者,年底基金公司都有冲规模的需求,加之近期市场向好,监管层也推动公募基金大力发展权益类基金,因此,主动权益基金发行相对密集。该人士透露,公司也将一只偏股型基金的发行档期提前至近期发售,不过,现在渠道方面较为拥堵,能发多少还不好说。 下图为9月以来发行规模较大的主动权益基金: 编辑:舰长 “ 中国基金报:报道基金关注的一切 var first_sceen__time = (+new Date()); if (“” == 1 && document.getElementById(‘js_content’)) { document.getElementById(‘js_content’).addEventListener(“selectstart”,function(e){ e.preventDefault(); }); } (function(){ if (navigator.userAgent.indexOf(“WindowsWechat”) != -1){ var link = document.createElement(‘link’); var head = document.getElementsByTagName(‘head’)[0]; link.rel = ‘stylesheet’; link.type = ‘text/css’; link.href = “//res.wx.qq.com/mmbizwap/zh_CN/htmledition/style/page/appmsg_new/winwx492bcc.css”; head.appendChild(link); } })();

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重磅突发!央行刚刚”降息”:4000亿大投放,A股直线拉升,上证50新高!楼市股市影响全解读 – 中国基金报微信公众号文章

中国基金报泰勒 几乎超出所有分析师的预期,刚刚,央行变相降息了!在美联储利率三连降之后,今天央行进行4000亿元MLF续做,利率从3.3%下调至3.25%! 消息一出,A股直线上涨! MLF利率下降5个基点至3.25% 11月5日,人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作4000亿元,与当日到期量基本持平,期限为1年,中标利率为3.25%,较上期下降5个基点。今日不开展逆回购操作。 据Wind统计,今日有4035亿元中期借贷便利(MLF)到期,这是年内第三大规模的MLF到期量。 市场此前普遍认为,央行下调MLF利率的机会较小,而人行此次下调中标利率5基点,令市场意外。“确实没想到。”一外资银行交易员感叹。 MLF利率是央行货币政策走向的“窗口”,自8月17日央行宣布LPR挂钩MLF利率以来,MLF已成为了整个金融圈甚至实体经济瞩目的焦点。 此前9月MLF下调利率预期多次落空,不过有业内人士认为,四季度政策利率(MLF、TMLF)还有调降的空间和必要。从外部看,随着美联储今年内三次降息,全球主要经济体央行纷纷降息并重启宽松货币政策,为我国央行降息提供了空间;从内部看,目前经济存在下行压力,工业生产、投资和消费增速放缓。因此,及时、适度调降政策利率,有利于通过贷款市场报价利率(LPR)机制直接有效降低实体经济部门融资成本,对于稳定和扩大内需,确保四季度经济运行在合理区间是非常必要的。 MLF全称中期借贷便利,由央行在2014年创设,是央行提供中期基础货币的货币政策工具,主要目的是补充基础货币。简单理解就是央行通过借钱给商业银行实现市场资金的投放,使三农企业、小微企业等实体经济获得更多低成本资金,降低融资成本。 分析师高喊:利好股市 预计年底或明年年初推出降准政策 中信证券固收研究团队认为,5日央行续作MLF并意外小幅下调MLF操作利率,在市场期待的TMLF缺席后,央行以MLF降息的方式续作。从流动性数量角度看,数量的基本对冲维持了银行体系流动性的合理充裕;从价格角度看,下调5bpMLF操作利率并对冲到期对资金成本的影响可能小于TMLF+MLF的组合。另一方面,MLF作为LPR的报价基准,MLF小幅下调后预计11月LPR报价将重新下行,有助于进一步降低企业的实际融资成本。 1、经济下行压力加大,货币政策宽松予以对冲。三季度经济下行摸低6%后继续体现出下行压力,9月PPI同比增速下行至-1.2%后预计10月份将继续下行,而最新公布PMI数据也延续下行趋势,经济下行压力的加大呼唤货币政策的宽松以对冲。 2、猪肉价格上涨推升的CPI上行对货币政策的制约性不强。9月、10月猪肉价格快涨后CPI同比增速快速上行并形成了高通胀的预期,于此同时PPI同比增速仍然处于负区间内,仅由猪肉价格推升的结构性的通胀对货币政策的制约并不太强,央行货币政策更加关注经济基本面的下行压力和PPI通缩。 3、9月份以来债券利率上行幅度较大,MLF降息以引导实体经济融资成本下行。9月份以来通胀维持高位、金融数据小幅超预期、贸易摩擦缓和、降息预期落空等利空集中兑现,债券利率出现了明显的向上调整过程,直接推升了企业直接融资成本的上行。本次MLF降息是响应国务院对降低企业融资成本的要求。 4、10月LPR报价未下调,MLF降息引导11月LPR报价下行。LPR在8月、9月两次报价下行后,10月新作MLF操作利率不变,且降准后流动性投放力度较小,银行资金成本未有明显下行,导致1年期LPR报价难以通过压缩加点端空间进一步压降,10月LPR报价维持前期报价不变。本次小幅下调MLF操作利率降低LPR报价基准、压低银行资金成本,预计11月LPR报价将下行5bp~10bp。 5、全球央行宽松幅度不断放大的外部环境。受到全球贸易环境恶化和一系列风险事件的影响,全球制造业已有明显走弱。今年以来,全球主要发达市场和新兴经济体大多采取货币宽松政策。澳大利亚、新西兰央行开启了发达经济体降息的序幕,印度等新兴市场国家相继跟随。美联储连续三次降息和欧央行重启QE更是将全球范围的宽松推向高潮。全球利率下降对我国出口产生压力的同时,也打开了国内货币宽松的空间。从汇率和贸易的角度看,降息顺理成章。 6、债市策略:央行本次降息操作对市场而言有一定的超预期成分,其信号意义更强:说明央行认为经济存在一定下行压力,而且不会因为“猪通胀”而关闭边际宽松的窗口。政策思路仍然是预调微调,相机抉择,“稳经济”才是真正的政策底线。未来货币宽松的政策空间打开,本次MLF降息后将推出量价配合的方式,预计年底或明年年初推出降准政策,明年MLF操作利率可能继续调降。对债券市场而言,央行释放的降息信号,将在一定程度上修正近期市场趋于悲观的预期,我们认为3.2%是10年期国债收益率合理区间的顶部,在利率超过3.2%的情况下逢高买入仍然是占优策略。 国泰君安评MLF:利好股市 1、我们认为MLF利率下调超市场预期。 一是在于事件发生的背景是高通胀阶段(CPI连续数月超过3%),高通胀期间降息,历史罕见; 二是在于此次MLF利率下调是上一轮加息周期结束以来的首次政策利率下调操作,进一步实锤了国内降息周期开启(我们一直认为LPR利率首次下调就是降息周期的开启)。 2、需要进一步探究降息背后的信号。 央行为什么在这个时间点降息?我们猜测有如下四点原因:    一、缓解猪通胀的担忧。本轮CPI破3的推动力来自于猪价的失控上涨,而非货币超发导致,这和历史上的高通胀时期有一定差异。特别是当前通胀的结构性特征非常明显,即CPI高、PPI低,在此背景下下调MLF利率,显示出央行的定力,既不搞大水漫灌,也不会因为“猪”的问题冒然收紧货币,在很大程度上缓解市场对于猪通胀的担忧,稳定市场信心。    二、降低发生滞涨的风险。9月份以来,股债均出现一定程度的调整,究其原因在于投资者对于滞涨或者类滞胀的担忧,随着猪价的飙升而日益加重。如果想降低发生滞涨的风险,既然无法通过控制猪价压降CPI来完成,那么阶段性加大稳增长力度成为可行方案,在重要会议召开完毕、上海进博会召开期间,配合专项债提前发行落地,符合逻辑。    三、继续压低社会融资成本。今年利率市场化改革的重要举措是逐渐放弃贷款基准利率,转而替换成LPR定价。LPR = MLF + 银团加点,8、9月份LPR利率下调是依靠银团加点压降,但当前在负利率背景下,银团加点持续压降困难重重,10月份LPR报价就没有变化,央行此次下降MLF利率,相当于继续压低LPR利率,给市场传递出继续压低社会融资成本的信号。    四、修复中美货币政策周期错位。7月份以来,美联储连续三次降息,每次25bp,如果把目光放眼全球,事实上19年很多国家都开启降息周期。因为种种原因,过去半年中国的货币政策周期和海外出现了一定的错位,在当前中美关系趋于缓和、汇率贬值压力不大、中美利差较厚的情况下,适当调降政策利率的空间是存在的。    3、对于市场有何影响?    短期显然是利好,因为在过去两个月债市的连续调整期间,投资者对于货币宽松预期的修正是同步的。在普遍已经对年内货币宽松不抱有幻想的情况下,突然降息,无论是在情绪上还是心理上,都是一个极大的支撑,再加上连续调整两个月后本来就蕴含了技术性的反抽动力,因此短期债市将会迎来反弹。    需要说明的是,MLF利率下调并不意味着货币宽松重启,因为最近两年总量的货币政策就没有收紧过。特别是这一轮债市调整是发生在资金面相对平稳的基础上,因此只要没有观察到流动性泛滥、短端利率极低的情况持续出现,那么仅依靠MLF利率调降一次就能恢复债市上涨趋势,10年国债利率一口气破前低,难度有点大。    中期来看,不确定因素有二:一是猪通胀最终的高度以及持续时间;二是经济会不会出现较为明显的企稳迹象。对于这两个问题,因为涉及到具体数字拍脑袋,市场分歧比较大。我们倾向于认为在这两个因素(CPI见大顶、经济加速回落)水落石出之前,债市趋势性做多的意思不大,赔率一般,胜率也一般。    总的来说,MLF利率下调缓解猪通胀担忧,稳定市场信心,但因为中期利空的不确定性仍然较大,因此债市还没有到趋势性做多的时候。对于少数交易能力较强的投资者,可以顺势而为短线参与,但对于大多数投资者而言,建议继续耐心等待更为确定的上车时点出现。    最后多说一句,MLF利率下调,利好股市。 联讯证券首席经济学家李奇霖评央行下调MLF利率:1、在缺乏市场预期管理的情况下,央行下调MLF利率,主要是因为银行负债成本制约,银行缺乏足够的意愿继续压缩利差来主动调降LPR,在短期经济增长触及政策底线、稳增长压力较大的形势下,央行下调定价基准MLF利率来引导LPR调整更具时效性,能更快达到降低实体融资成本,稳就业、稳投资的目的。2、 OMO利率调整的可能性不大。从2017Q2-2019Q2的经验来看,OMO利率变化,通过市场短端利率(资金利率),再传导至银行资产端贷款定价的效果不佳,调整OMO利率,形成低资金利率环境反而会助长金融机构加杠杆。现在实体企业融资成本过高的主要矛盾也并不是市场利率过高,调整短端利率的定价基准OMO利率,对实体帮助有限。但对债市而言,短端的资金利率是基准,是长端利率下行的底线,底线不降,收益率进一步向下突破的空间就会有限。3、关注MLF利率调降后的央行操作。猪肉供给收缩对通胀形成的压力有增无减,未来两个季度内,物价上涨的压力都会是实体与民生面临的重要问题,央行宽松容易助长通胀预期的形成,后续不排除央行会把控好流动性的闸门,来中和调降利率对市场形成的宽松预期。4、不建议过度参与事件情绪推动的交易行情。当前投资者负债成本偏高,交易博取资本利得增厚收益的意愿较强,利率调降给了高负债成本机构与交易盘做多释放情绪的机会,持续多日的调整,期限利差走扩,也形成了一定的安全边际。但从中期的角度来看,债市所面临的政策风险(基本面可能触底企稳)依然存在,高通胀环境下,货币政策的基调是否真正转向也有待进一步观察,因此建议投资者仍需谨慎。 关注11月LPR报价 今年8月17日,央行发布公告,为深化利率市场化改革,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本,决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。 其中一大要点就是LPR报价方式由参考基准利率改为参考公开市场操作利率,即以中期借贷便利(MLF)为基础加点形成,而今天MLF利率一降,意味着着11月20日的LPR将大概率下调。 目前银行的新发放住房贷款已按照LPR定价。北京地区新的个人住房贷款定价基准为:首套商业性个人住房贷款利率不低于相应期限LPR+55bp;二套商业性个人住房贷款利率不低于相应期限LPR+105bp。 江海证券点评称,此前LPR下调是依靠压缩利差,而这无疑将压缩银行的利润,10月LPR利率没下调,说明银行不愿意压缩利润,因此如果要降低资金成本,就需要压低MLF利率水平。 今日MLF操作对11月LPR报价结果有较强的指导作用。随着此次MLF小幅降息5个基点,预计11月LPR报价结果会相应的有所下调。有分析就预计,本次小幅下调MLF操作利率降低LPR报价基准、压低银行资金成本,11月LPR报价或将下行5bp~10bp。 值得注意的是,今后每月20日LPR报价结果出炉前,央行开展MLF操作或成常态。10月16日,在未有存量MLF到期的情况下,央行就意外新作MLF。因此,市场普遍预计,以后MLF在LPR每月报价前操作以明确LPR报价的利率基准将成为常态,为引导LPR下行创造先行条件。 江海证券点评称,展望后期,11月份LPR会降低,唯一看点就是12月份的LPR是否还会下降,如果12月份银行不主动降低LPR,那么届时央行可能会继续降低MLF利率水平。 中原地产张大伟认为,MLF一年多来首次下调,也就代表了11月20日的LPR下调成为定局。MLF降低,心理影响大于实际影响。后续市场针对首套房贷利率应该有宽松的趋势。LPR的降低,对于房地产市场肯定是利好消息,而且从趋势看,这一次的降低只是开始,后续几次有继续降低的趋势。年末最后2个月还有降准与LPR降低的出现可能性。 市场反应强烈:A股直线拉升 10年国债也飙了 受降息利好消息影响,金融市场为之一振。截至午间收盘,金融股发力,上证指数午盘涨0.68%,剑指3000点。 早盘指数震荡走高,金融股集体走强,上证50指数创年内新高领涨,科技蓝筹亦表现强势。盘面上看,养殖业、证券、银行等板块涨幅居前,氢氟酸、园区开发、融媒体等板块跌幅居前。截至午间收盘,沪指涨0.68%,报收2995点;深成指涨0.63%,报收9930点;创业板指涨0.31%,报收1705点。沪股通净流入24.95亿,深股通净流入9.84亿。 银行间现券收益率下行幅度扩大,10年期国开活跃券和10年期国债活跃券收益率快速下行。国债期货短期拉升,10年期债主力合约盘中涨幅一度超过0.4%。 “ 中国基金报:报道基金关注的一切 var first_sceen__time = (+new Date()); if (“” == 1 && document.getElementById(‘js_content’)) { document.getElementById(‘js_content’).addEventListener(“selectstart”,function(e){ e.preventDefault(); }); } (function(){ if (navigator.userAgent.indexOf(“WindowsWechat”) != -1){ var link = document.createElement(‘link’); var head = document.getElementsByTagName(‘head’)[0]; link.rel = ‘stylesheet’; link.type = ‘text/css’; link.href = “//res.wx.qq.com/mmbizwap/zh_CN/htmledition/style/page/appmsg_new/winwx492bcc.css”; head.appendChild(link); } })();

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2个月600亿!主动权益基金销售火起来了 – 中国基金报微信公众号文章

中国基金报记者 项晶 今年A股市场震荡上行,偏股型基金赚钱效应凸显,这也激发了投资者的入市热情。继兴全合泰一日吸引了近500亿资金认购后,近期由明星基金经理挂帅的产品频现爆款,其中多只基金提前结束募集,部分产品募集规模超过30亿元。 明星基金经理强势吸金 11月2日,永赢基金发布了永赢高端制造的成立公告。公告显示,该基金自10月8日开始募集,首募规模30.46亿元,有效认购总户数29438户。该基金的基金经理为永赢副总经理李永兴,擅长分析宏观经济,在此基础上挖掘行业和个股的投资机会。截至11月1日,李永兴自去年5月底开始管理的永赢惠添利收益达52.53%,大幅跑赢同期上证指数1.85%的涨幅。 记者还获悉,上海一家大型公募旗下新基金销售或过百亿。据了解,该基金原本募集期为10月28日至11月15日,但开售短短4日,基金管理人就发布了提前结束募集的公告。虽然迄今基金公司尚未发布基金成立公告,但据渠道可靠消息,该基金发行第一个工作日规模就已突破50亿大关,合计首募规模超过百亿。资料显示,该基金也由知名基金经理掌管,其深耕消费领域,管理的产品短期、中长期业绩均名列前茅。值得关注的是,该基金并未设置募集上限,有可能成为今年新基金发行市场首只规模过百亿的主动权益基金。 近期,不少知名基金经理管理的基金受到追捧。10月14日,任相栋加盟兴全基金后的首只基金兴全合泰正式发行。该基金不仅一日售罄,还吸引了近500亿资金认购,由于设置了募集上限,最终募集规模为59.40亿元。10月17日,由景顺长城基金股票投资副总监杨锐文挂帅的景顺长城创新成长宣告成立,该基金自9月30日公开发售,原本设立了1个月的募集期,因为销售火爆,提前半个月便结束发行,发行规模高达62.62亿元。此外,南方智锐混合、民生加银持续成长首募规模分别达到59.15亿元、40.98亿元。 除了公募主动权益基金热销,券商资管的公募化改造产品销售也十分火爆。昨日,中信证券资管旗下第二只大集合转公募的产品中信证券红利价值正式启动销售,据悉,短短半日,销售规模就冲上30亿。更早之前,9月16日,国君资管旗下第一只大集合转公募的产品开始销售,截至当日收盘,该产品的销售规模达到120亿元。 9月以来吸金近600亿 Wind数据显示,9月份以来已经成立的53只公募主动权益类基金中(包含普通股票、偏股混合、平衡混合和灵活配置型基金),有15只规模超过10亿元,其中,10只超过20亿,7只超过30亿。由于部分基金设置了按比例配售,否则实际销售情况将更为可观。 上述基金合计募集总规模达到591.45亿元,平均单只基金发行规模超过10亿元,为11.16亿元。 一位基金业内人士表示,今年以来权益基金热销,一方面与A股市场行情有关,另一方面,随着基金赚钱效应凸显,“炒股不如买基金”的观点得到越来越多投资者认可。不过,她也坦言,投资者教育还有很长的路要走,“许多投资者缺乏理性,看见赚钱效应后就大举买进,而净值略微有点波动就全部赎回了,最后赚到钱的人不多”。 沪上一家基金公司人士告诉记者,年底基金公司都有冲规模的需求,加之近期市场向好,监管层也推动公募基金大力发展权益类基金,因此,主动权益基金发行相对密集。该人士透露,公司也将一只偏股型基金的发行档期提前至近期发售,不过,现在渠道方面较为拥堵,能发多少还不好说。 下图为9月以来发行规模较大的主动权益基金: 编辑:舰长 “ 中国基金报:报道基金关注的一切 var first_sceen__time = (+new Date()); if (“” == 1 && document.getElementById(‘js_content’)) { document.getElementById(‘js_content’).addEventListener(“selectstart”,function(e){ e.preventDefault(); }); } (function(){ if (navigator.userAgent.indexOf(“WindowsWechat”) != -1){ var link = document.createElement(‘link’); var head = document.getElementsByTagName(‘head’)[0]; link.rel = ‘stylesheet’; link.type = ‘text/css’; link.href = “//res.wx.qq.com/mmbizwap/zh_CN/htmledition/style/page/appmsg_new/winwx492bcc.css”; head.appendChild(link); } })();

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太刺激了!今天暴涨57%不算啥,昨天还暴跌67%呢! – 中国基金报微信公众号文章

中国基金报实习记者 张雪 惊!又有一家港股上演“过山车”。 西藏水资源有限公司(001115.HK)继昨日盘中跳水暴跌67%后,今日强势回弹,收涨57.14%,报0.66港元,盘中最高涨幅76.19%,最高价达0.74港元,现总市值17亿元。 董事会称公司运营一切正常 昨日暴跌后,西藏水资源董事会迅速回应,发表公告称,公司董事会得悉公司股份今日成交价下降及成交量上升。经作出一切有关公司于相关情况下合理查询后,董事会确认,其并不知悉有关导致该等股价下降或成交量上升任何原因,或任何必须公布以避免公司证券出现虚假市场的资料,或任何根据香港法例第571章证券及期货条例第XIVA部须予披露内幕消息。同时董事会亦确认公司运作一切正常。 然而11月1日消息显示,3天平均前3位沽空比率以及5天平均前3位沽空比率最高个股,西藏水资源均在其列。 事实上,西藏水资源股价一直差强人意。2011年港交所上市后,其股价由上市之初的最高点4.45港元跌至如今的0.66港元,昨日盘中最低的0.38港元更创上市、新低。 西藏水资源卖什么的? 或许西藏水资源有限公司的名字并非令人耳熟能详,但相信其旗下产品并不令人陌生。 作为一家高端西藏快速消费饮品制造商,西藏水资源主要从事矿泉水及啤酒产品业务,该公司通过两个业务分部进行运营,制造及销售高端瓶装矿泉水业务分部及制造及销售青稞啤酒业务分部。其中最具代表性的是产品为5100冰川水。 由于基地位于高海拔的西藏,西藏水资源拥得天独厚的条件,通过高科技应用和现代化管理,合理开发西藏优质、纯天然的珍稀水资源。5100西藏冰川矿泉水源于西藏念青唐古拉山海拔5100米水源地,是高矿化、高复合型、高活性的珍稀冰川矿泉水,是国内首个锂、锶、偏硅酸三项矿物质含量同时优于国家标准的瓶装水。 秉承着“向世界提供品质最好的水”的宗旨,西藏水资源还推出了意味天赐的福的优质天然水“格桑泉”和“易捷卓玛泉”产品,致力于满足各界消费者天然、纯净、健康、环保、原生态等等需求。 同样,西藏水资源旗下的西藏青稞啤酒和拉萨啤酒也颇有名气。以西藏当地优质的高原青稞和无污染的高原泉水为酿造原料,利用专利技术酿造而成的西藏青稞啤酒不仅西藏特色的高端健康饮品,还在2010年被选为了上海世博会的指定接待专用啤酒。 知悉,现已覆盖庞大中国内地和香港市场的瓶装水业务目前主要由以下几个子公司经营,分别是:西藏中稷佳华实业发展有限公司、西藏冰川矿泉水有限公司、北京五一零零企业策划俱乐部有限公司及西藏冰川矿泉水营销有限公司。而啤酒业务却仅由非全资附属公司西藏天地绿色饮品发展有限公司经营。 高昂成本压缩毛利 营收净利双下降 根据西藏水资源9月26日发布的中期报告,截至2019年6月30日,西藏水资源实现客户合同收入4.1亿元,同比减少8.44%;净利润1.47亿元,同比减少近14%,每股盈利5.87分。 具体分析,2019年上半年,西藏水资源的产品总销量为55289吨,包括33623吨水产品销量和21666吨啤酒产品销量,较2018年上半年增加了4%。而由于平均售价下降,市场竞争激烈等多方面因素,整体瓶装水业务收入为2.57亿元,同比减少了6%,啤酒业务收入为1.53亿元,同比下降了12%。 除了平均售价下降、市场竞争激烈等原因,致使2019年上半年西藏水资源的整体盈利下降的原因还有逐年下降的毛利。 Wind数据显示,2014年至2018年,西藏水资源的营业成本逐渐增加,由2.88亿元升至4亿元,4年增长了40%;而毛利则逐渐减少,2018年毛利率为54.52%,较2012年的81.37%下降了约25%,其中瓶装水业务的毛利率更是整体毛利率下降的“罪魁祸首”。 实际上,独特的地理环境不仅给西藏水资源带来了优势,还有一些劣势,例如:不可避免的高昂运输成本。由于水源地处偏远,西藏水资源不得不花费较其他同业公司更多、更大的财力物力人力将水取出。且主打品牌5100冰山水定位为高端产品,主要受众多处于中国南部及东部,这更是巨大地消耗了运输成本。 此外,为了吸引消费者,西藏水资源为5100系列研发了亮眼的包装和规格,包括钻石系列、蓝盖系列和配有创新设计真空饮水机的家庭软瓶装系列。因此,在生产水瓶中所需要的PET颗粒、PET瓶坯以及包装材料也是一笔不小的开支。据统计,原材料成本一直占了公司销售成本的60%以上,2008年公司原材料及耗材成本为4820万元,而2017年却达到了2.7亿元。 预计,西藏水资源的原材料成本和运输成本会随着公司不断加码高端矿泉水业务持续提升,进一步影响其销售成本。 前路何在? 根据尼尔森所发表数据,2018年中国瓶装水市场格局呈如下态势:农夫山泉、华润怡宝市场份额分别位居第一第二,百岁山以占比首度破10%位列第三位,康师傅排名第四,冰露、娃哈哈依次紧随其后,分别位列第五、第六位。这个排名说明了什么? 就大众认知度来说,5100冰山水可能稍显逊色,因为一直以来,该产品多与机构客户及渠道客户合作,尤其依赖拥有强大分销能力的铁路渠道。2007年,西藏水资源与中铁快运建立合作关系,使得营收从2008年的1.2亿元飙升至2013年的7.87亿元,净利润由1120万元大增至4.4亿元。 然而,2015年痛失中铁大单后,西藏水资源便转头攻入影院、航空公司、加油站等网。目前,西藏水资源的零售渠道地域范围覆盖超过100个城市,覆盖在线下零售渠道的零售销售网点超过1.5万个。尽管达成了一定程度的渠道扩容,但在营收方面的贡献仍相对有限。 为了自救,西藏水资源同样降低身段,开始寻求中端市场的机遇。市场定位主要体现在售价上,怡宝、娃哈哈、农夫山泉和康师傅等多个品牌主要定价在1-3元区间,百岁山为代表中端矿泉水主要定价在 3-5元区间;而5100冰川水则是定价5元以上的高端水。结合2018年中国瓶装水市场排名,显然,从价格方面来看,大多数的消费者还是更青睐于中低档瓶装水。 然而西藏水资源目前在中端水领域的主打产品“格桑泉”及“卓玛泉”,尽管在价格以及产品属性上与百岁山定位类似,平均每瓶水4元,但从遭中铁快运减少采购量的2011年至推出中价瓶装水“格桑泉”的2016年,公司瓶装水销售收入不增反降,由6.33亿元降至4.8亿元,今年上半年收入较去年同期相比下降了25%,其销量也下滑14%,值得深思。 虽然西藏水资源目标以更快的速度向集团化、规范化、国际化方向发展,并打造西藏的世界级品牌,但根据当前形势来看,如何走多元化路线,开发中高端品牌,以差异化方式在竞争激烈的市场中寻求新的销售渠道与客户才是更应当重视与考虑的问题。 “ 中国基金报:报道基金关注的一切 var first_sceen__time = (+new Date()); if (“” == 1 && document.getElementById(‘js_content’)) { document.getElementById(‘js_content’).addEventListener(“selectstart”,function(e){ e.preventDefault(); }); } (function(){ if (navigator.userAgent.indexOf(“WindowsWechat”) != -1){ var link = document.createElement(‘link’); var head = document.getElementsByTagName(‘head’)[0]; link.rel = ‘stylesheet’; link.type = ‘text/css’; link.href = “//res.wx.qq.com/mmbizwap/zh_CN/htmledition/style/page/appmsg_new/winwx492bcc.css”; head.appendChild(link); } })();

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欠薪!停产!一代“摩托车之王”折戟汽车!政府紧急“输血” – 中国基金报微信公众号文章

来源:央视财经 去年7月份以来,我国汽车产销量已经连续15个月同比下降。那么,消费动力的不足,对汽车企业的影响有多大呢? 最近,记者走访了总部位于重庆的力帆汽车,进行了调查。 力帆汽车陷困局 一处工厂已关停 △央视财经《经济信息联播》栏目视频 记者裴蕾:在重庆的两江新区力帆汽车的生产基地,我来的时候发现,保安室已经被搬空,大门也是处于紧锁的状态,据了解,其实早在去年12月份,力帆股份就将力帆汽车的100%股权作价6.5亿元转让出去了。而这片生产基地,也在去年12月份就被重庆市两江新区土地储备整治中心收购,收购价大约为33.15亿元。 力帆股份在重庆有两个汽车生产基地,记者前往北碚区的乘用车第三工厂调查时发现,下午4时左右,已经有不少工人陆续下班走出工厂,不少工人表示,第三工厂今年以来处于半停工状态,已经拖欠员工近两个月工资。 除了厂家,汽车销售体系也受到影响。记者在重庆市九龙坡区石新路170号看到,这里原本有一家力帆汽车的4S店,但记者并未找到。 力帆汽车官网显示,力帆汽车在重庆有三家经销商,当记者拨打他们的服务电话时,这些电话已经全部注销。 记者查询手机地图发现,杭州、上海等城市的力帆汽车销售网点也已基本关停。多位力帆汽车的经销商称,经常被拖欠资金,提车却遥遥无期。 力帆汽车四川经销商:现在没办法,库存车卖不出去,都是打四折、打五折卖出去。客服售后,力帆这边也保证不了,三包索赔也不能保证。 力帆汽车重庆经销商:今年大半年没有卖力帆车了,还欠我们资金六七十万,当然去找力帆了,力帆说没有钱。 力帆股份前三季度净亏损达26.33亿元 △央视财经《经济信息联播》栏目视频 事实上,力帆汽车的市场表现,也拖累了母公司力帆股份的业绩。公告显示,力帆股份今年前三季度的净亏损已经达到了26.33亿元,而去年同期的这一数据还是盈利1.34亿元。那么,曾经以摩托车起家的力帆股份,是否还有机会扭转局面呢? 记者裴蕾:我身后就是力帆股份的总部,根据它上半年的中报,它的负债总额是高达了312亿元,此外,还有25家银行为它提供了授信,授信的总额度也是高达了125亿元,仅仅还剩下4.5亿元的额度没有被使用掉。 由于汽车业务发展乏力,力帆股份曾尝试用投资的方式改善盈利情况,但效果并不理想。 力帆股份在重庆市投资的力帆棠悦地产项目,于2017年4月开工,记者实地探访发现,除一栋高层公寓和少量别墅投入使用以外,剩余楼盘已全面停工。 在力帆股份的总部,记者尝试联络管理层,但工作人员告诉记者,力帆股份所有高管都在外地不能接受采访。记者随后了解到,虽然处境艰难,但力帆股份并未进入破产重组程序,重庆市政府也联合各家银行成立了力帆债委会,以帮助力帆股份缓解资金压力。 在力帆摩托车生产车间,记者看到其摩托车的生产比较正常。27年前,力帆股份就因涉足摩托车行业而迅速发展。力帆股份工作人员也透露,公司将重点回归摩托车业务。业内人士表示,受汽车行业低迷影响,汽车企业也面临洗牌,优胜劣汰势在必行。 中金证券汽车行业分析师奉玮:整合的话,可能是从低端的自主品牌开始整合,一线自主车企可能也就在这里面占了一半的份额。 狂刷屏!深圳一中学20个新老师,竟有19个清华北大!网友:果断下手学区房… 存款3万,不给鸡蛋!70多岁老人脑溢血,银行揽存大战,背后事情真不少… 刚刚,国家下了”死命令”!电子烟真要凉了?千亿A股遭殃,网友:最心疼罗永浩! 编辑:吴羽 “ 中国基金报:报道基金关注的一切 Chinafundnews 长按识别二维码,关注中国基金报 版权声明: 《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权,未经授权禁止转载,否则将追究法律责任。 授权转载合作联系人:于先生(电话:0755-82468670) 万水千山总是情,点个 “在看” 行不行!!! var first_sceen__time = (+new Date()); if (“” == 1 && document.getElementById(‘js_content’)) { document.getElementById(‘js_content’).addEventListener(“selectstart”,function(e){ e.preventDefault(); }); } (function(){ if (navigator.userAgent.indexOf(“WindowsWechat”) != -1){ var link = document.createElement(‘link’); var head = document.getElementsByTagName(‘head’)[0]; link.rel = ‘stylesheet’; link.type = ‘text/css’; link.href = “//res.wx.qq.com/mmbizwap/zh_CN/htmledition/style/page/appmsg_new/winwx492bcc.css”; head.appendChild(link); } })();

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年内最惨A股基金如何亏掉18%?股票仓位漂浮不定,追涨杀跌还踩雷,三个季度换三打法 – 券商中国微信公众号文章

2019年的A股市场只剩下最后两个月,最差的A股基金随之也浮出水面。截至今年2019年11月1日,格林基金公司旗下格林伯锐C基金以年内至今亏损18.85%,成为年内以来最差的A股基金。 格林伯锐基金或因第二季度重仓股暴雷,一度对A股市场有些绝望,在今年第一季度末时,基金经理信心较高,股票组合占格林伯锐基金资产净值比例的比例高达52.37%,第一大重仓股占基金净值比例高达8%,前十大股票集中度较高;第二季度末该基金的股票仓位被基金经理砍至0,第三季度末股票仓位又从0变成28%,同时对单只重仓股配置比例限制在2%以下,重仓股异常分散,但在结构性行情的背景下,个股分化严重,仓位控制风险的策略基本无效,该基金不但未能获利反而跌幅严重。 油气类基金年内业绩表现最差 WIND数据显示,今年全市场公募基金业绩排名中,华宝标普油气美元基金今年以来亏损高达19.70%,成为全部基金类型中业绩最差的一只产品。格林伯锐C则以年内亏损18.85%成为业绩第二差的基金产品,考虑到华宝标普油气美元基金是一只油气类QDII基金,出海投资且投资范围比较小,因此全市场业绩第二差的格林伯锐C,可以视为年内最差的A股基金。 数据显示,华宝标普油气美元基金今年以来亏损幅度已接近20%,华宝标普油气人民币基金的亏损也达到17%,华宝标普油气美元基金成立以来的基金业绩净值显然已经腰斩,自该基金成立开始至今的亏损幅度高达55%。虽然今年以来的业绩已经腰斩,但截至今年9月30日,这只成立于2015年的油气基金资产规模已高达40亿。 事实上,业绩一塌糊涂的同时,华宝油气基金却似乎颇受资金青睐。Wind数据显示,从今年年初到现在,华宝油气基金的资产规模一直在快速增长中,比如,截止6月30日的数据,华宝标普油气人民币基金规模较上一期的规模环比暴增57.99%,达34.27亿元,而华宝油气美元基金的规模也达到了4.99亿元,较今年一季度期间的3.2亿元增加了近1.8亿元。 市场人士认为,许多投机资金将华宝油气当做抄底油价的工具,此类资金一般是在华宝油气基金净值暴跌时布局,呈现越跌越买的现象,但事实上,因为华宝标普油气跟踪的是石油股票,和油价涨跌的关系并非非常密切,这种波段操作本身也具有较高的风险,至少到现在,油气类基金已经成为年内表现最疲软的品种之一。 方正中期期货最近也指出,目前主要产油国没有明确表态且各国深化减产难度较大,而随着全球及美国炼厂CDU检修量达到峰值水平后,炼厂需求将阶段性回暖,美国炼厂开工率自低点回升,对油价形成一定支撑。短期来看,市场无较大风险事件,同时缺乏趋势性主导因素,油市波动率下降,近期油价走势或以振荡为主。 股票仓位调来调去,导致业绩垫底 若排除出海投资的华宝油气基金的QDII属性,格林基金公司旗下格林伯锐C基金以年内亏损18.85%,成为目前为止最差的A股基金。 格林伯锐C基金成立于2018年11月16日,这几乎是A股市场这一轮赚钱行情的最底部,但该基金显然未能抓住这轮市场机会,从去年11月中旬成立到现在,累计亏损高达19%,今年以来的亏损达到18.85%。值得一提的是,该基金所属的格林基金管理有限公司,成立于2016年11月1日,是国内首家期货、地产背景的公募基金管理有限公司。 格林伯锐基金何以在底部成立后还能亏得一塌糊涂呢?其中很大因素在于基金经理A股大市判断和个股选择上全面失误。或者说,基金经理的操作已严重偏离主流市场。 具体来看,根据格林伯锐基金第一季度报告,在今年第一季度末时,股票组合占格林伯锐基金资产净值比例的比例高达52.37%,第一大重仓股欧菲光占基金资产净值比例高达8.59%,第一季度期间,第一大重仓股欧菲光出现较大幅度的上涨。到今年三月底,格林伯锐基金的净值一度达到1.07元附近。 不过,第一大重仓股欧菲光接下来的市场表现,令基金经理对股票市场的风险变得担心起来。因为欧菲光在该基金组合中占比较大,其之后的惊悚走势可能令基金经理对A股产生误判。 四月份的A股市场上市公司暴雷事件不断,也包括因商誉计提导致业绩惨淡的欧菲光。2019年四月底的那一周,第一大重仓股欧菲光短短五天就来了四个跌停板。之后,一批上市公司在二季度出现问题。 上述A股市场的局部坏消息,可能让格林伯锐基金的基金经理对A股有点绝望。 股票仓位变化上看,到了2季度末时,格林伯锐基金的基金经理已将股票仓位全部砍掉,权益类投资占比已经为0。格林伯锐的基金经理在第二季度报告中解释称,2019年二季度,出于风险考虑,基金大幅度卖出股票类资产,将基金资产配置至固定收益类资产。 当股票仓位变成0后,以格林伯锐基金的C份额为例,基金净值从今年4月1日的1.07元骤降至今年6月30日的0.92元。 0仓位的格林伯锐基金,显然意识到市场的风险偏好在二季度继续上升,股票资产相对于债券的吸引力逐步增强,A股基金的同行,仍然在股票市场中持续赚钱。 到今年6月底,wind数据显示股票型基金平均收益23.18%。而个别基金收益甚至高达50%,远远跑赢指数平均涨幅,尤其是当时的被动指数基金招商中证白酒,其以73.73%的收益稳居半年行情冠军宝座,显示出A股市场的赚钱效应。偏股主动管理型基金,表现最好的是富国消费主题基金,收益率也高达58.1%。 在这种背景下,格林伯锐基金对股票资产又来了兴趣。因此,该基金在今年第三季度期间开始回归主业,开始加仓股票资产,股票仓位比例也从6月底的0变成9月底的28.38%,同期的债券投资比例从40%将至21%。 对于三个季度期间三种完全不同的股票投资策略,格林伯锐基金经理在其第三季度报告中又解释称,第三季度在研判到科技成长板块有机会的前提下,积极谨慎的低仓位布局了科创板的标的,意图为投资者获取长期投资收益。受投资者热情减退、科创板股票逐渐回归价值影响,虽然基金仓位较低,仍出现了一定幅度的回撤。 该基金净利在报告中表示,今年四季度,外部环境依然复杂多变,国内经济增长进入验证期,预计国内经济增速有可能企稳,但下行压力仍在,整体仍将处于平稳运行区间。逆周期调整政策有望加码,以对冲贸易摩擦和国内经济下行压力带来的不确定性。预计A股仍将维持上有顶、下有底的震荡态势,结构性机会仍存在,特别是业绩预期稳定或成长确定性强的板块。目前科创板整体调整幅度较大,继续下调空间有限,估值也趋近合理,基金将继续重点配置科创板的标的。 根据格林伯锐基金披露的第三季度报告,该基金报告期内的前三大重仓股是华兴源创、瀚川智能、杭可科技。虽然第一大重仓股华兴源创占基金净值比例也仅仅1.22%,但因华兴源创自7月1日至11月1日期间,股价累计暴跌了约30%,因此格林伯锐基金在股票仓位较低的情况下依然受到较大损失。 有市场人士指出,当前市场个股对基金业绩的贡献显著大于仓位。在当前A股市场的结构性行情中,个股选择仍然是基金获取业绩的重要来源,无论是价值投资、趋势投资还是技术分析,长期能通过及时减仓来回避系统风险的,凤毛麟角,对于绝大多数人而言,从长期效果来看都是在做无用功,也就是说,如果没有选对股票,没有配置上市场主流品种,无论高仓位还是低仓位,到头来基金都要亏损。 到今年11月1日,格林伯锐C基金的净值已跌至0.81元附近。 百万用户都在看 赚钱机器!34家上市银行前三季赚了1.33万亿,相当于A股全部公司四成利润!还藏了利润?8家拨备率超300% 不差钱的华为又要发债了!前三季大赚535亿,手握2532亿现金,为何还要发债?任正非这样说 果然降温!房企败走”银十”,50强房企近6成销售业绩下滑!多家携电商再战双11,5折起卖还有万元优惠券 美国政坛大地震!弹劾特朗普程序正式启动,猎巫、甩锅、揭发…资金疯狂撤离股市!特朗普:弹劾正伤害股市 赚嗨了!36家上市券商前三季业绩出炉,10家营收超百亿,17家净利翻番,中信海通国君前三,看最新业务排名 超大重磅!四中全会公报刚刚发布,提出要办14件大事!316字强调社会主义市场经济体制,还说了香港、澳门… 意外惊喜!前董事长内幕交易被抓,竟为公司大赚2200万!营业外收入暴增25倍,网友:上辈子拯救了银河系吧 太离奇!账户凭空消失,8亿资产也没了!私募大佬玩币被骗?曾在A股创造暴富神话,16个月100万变1亿 券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体,券商中国对该平台所刊载的原创内容享有著作权,未经授权禁止转载,否则将追究相应法律责任。 var first_sceen__time = (+new Date()); if (“” == 1 && document.getElementById(‘js_content’)) { document.getElementById(‘js_content’).addEventListener(“selectstart”,function(e){ e.preventDefault(); }); } (function(){ if (navigator.userAgent.indexOf(“WindowsWechat”) != -1){ var link = document.createElement(‘link’); var head = document.getElementsByTagName(‘head’)[0]; link.rel = ‘stylesheet’; link.type = ‘text/css’; link.href = “//res.wx.qq.com/mmbizwap/zh_CN/htmledition/style/page/appmsg_new/winwx492bcc.css”; head.appendChild(link); } })();

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连念4遍!深圳市委书记突然报出手机号、微信号,网友狂点赞! – 中国基金报微信公众号文章

中国基金报记者凌云 部分内容来源于新华社、每日经济新闻、深政观察 11月1日,在深圳“企业家日”活动上,广东省委副书记、深圳市委书记王伟中在现场突然公布了自己的手机号、微信号,让企业家通过手机、微信直接与他联系,引发舆论讨论。 有人点赞,认为这是领导干部为人民服务的体现;有人发问,是不是应该什么事都由市委书记过问……跟基金君一起来看看是怎么回事吧。 深圳市委书记向企业家公开联系方式 10月31日,在深圳市六届人大常委会第三十六次会议第二次全体会议上,深圳市政府提请人大确定11月1日为“深圳企业家日”的议案获表决通过。深圳成为全国首个设立“企业家日”的城市。 11月1日,深圳举行了第一个“企业家日”活动。在深圳市市长陈如桂演讲、十几位企业家代表发言后,广东省委副书记、深圳市委书记王伟中现场公布了自己的手机号、微信号,并公布了秘书的联系方式,还接连念了四遍,以便让在场所有人都能记下来。 王伟中表示,“大家可以通过我的手机、微信直接和我联系!” 公开资料显示,王伟中出生于1962年3月,山西朔州人,1983年10月加入中国共产党,1987年4月参加工作,清华大学公共管理学院管理科学与工程专业毕业,研究生学历,管理学博士,研究员。现任第十九届中央候补委员,广东省委副书记、深圳市委书记。 王伟中在会上表示,深圳企业在改革开放的历程中发挥了重要作用,深圳要把未来美好蓝图变成现实,还离不开企业家们进一步贡献,同时指出了深圳企业在扶贫攻坚领域作出的贡献,以及希望企业家们继续和深圳携手同行。 深圳市工商联主席陈志列表示:“我们企业家一致认为,深圳市委市政府为民营经济营造的营商环境在全国名列前茅。今天早上王伟中书记将个人手机、微信和秘书手机号向企业家公布,让大家有问题直接与他联系,这就是深圳企业家的幸福之处。” 还有这些领导干部也公开过手机号 实际上此前,多地已经出现过不少领导干部公开手机号的案例。 2006年6月,为方便群众反映问题和提出建议、意见,时任中共咸阳市委9名常委的办公电话和个人移动电话号码都在咸阳市公众信息网上公布。 一开始许多人都不相信市委领导会把手机号公开。前几个月经常有人打电话给市委书记,目的只有一个,确认一下号码是不是本人亲自接听。 据中国青年报报道,刚开始向社会公开个人手机号码时,有的同志还有所顾虑,担心自己的正常工作和休息受到影响,但几个月以后就感觉这些顾虑是不必要的。有些市民还发短信提醒领导注意身体。 2009年4月2日,时任承德市委常委和4位副市长在当地媒体上公布手机号码、座机号码、电子邮箱及所负责的工作等。 2011年,时任湖南益阳市委书记在《益阳日报》头版公布了自己的手机号。 2012年1月1日,四川眉山公布时任市委书记等34名领导手机号码。 有媒体记者尝试拨打,不仅手机全部接通,接听者也是本人。领导们在电话中无一例外地告诉记者,手机号码被公布,其实并没有给他们带去骚扰。接受采访的大多数市民也表示“不会随便打电话骚扰领导”,除非自己真的遇到了“麻烦事”。 2014年1月6日,在山东济宁邹城外宣网上,当地近千名副科以上的干部手机号和工作分工范围,被重新进行了更新。曾有记者尝试拨打当地时任市委书记在内的多位领导手机号,均可打通。 2017年11月6日,湖北恩施州利川市向社会公布该市党政负责人、乡(镇)、街道办事处党政主职、市直相关单位70名负责人手机号码,其中包括市委书记沙玉山。 据悉,手机号公布后次日下午,利川市委督查室工作人员告诉来核实的媒体,市委书记沙玉山已经通过督查室向有关部门转了30余条短信,“昨天他在火车上,一条条把短信传过来转办”。 对于公布领导手机号的原因,沙玉山表示,就是为了方便群众联系,反映困难和不满。据利川市委宣传部和政府办工作人员介绍,公布的手机号是这些领导的常用号码,官网上已说明这些手机号码原则上只接收短信,不接听电话。 100多位企业家参与座谈 此次深圳的“企业家日”活动,共有100多位企业家到场参与座谈,其中13名企业家作了发言,分别是: 会后TCL集团董事长李东生也在微博上为深圳“企业家日”点赞: 近年来,深圳持续加大改革力度,不断优化营商环境。2018年,深圳印发《关于加大营商环境改革力度的若干措施》,推出20项改革措施126个政策点;今年5月,深圳发布了41项优化营商环境举措,国庆前深圳市企业“秒批”系统正式上线启用。 据粤港澳大湾区研究院发布的《2018年中国城市营商环境评价报告》,2018年全国营商环境指数前五城市依次为深圳、上海、广州、北京、重庆。其中,深圳从去年的第三跃升至第一。 深圳市工商联最新数据显示,深圳商事主体约315.4万家,企业占商事主体总量的61.9%,达195.2万多家。深圳每千人拥有商事主体约241户、企业149.9户,创业密度全国第一。深圳民营企业占比九成以上,民企数量连续多年保持两位数以上增长,成为高质量发展的重要动力。 编辑:吴羽 “ 中国基金报:报道基金关注的一切 Chinafundnews 长按识别二维码,关注中国基金报 版权声明: 《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权,未经授权禁止转载,否则将追究法律责任。 授权转载合作联系人:于先生(电话:0755-82468670) 万水千山总是情,点个 “在看” 行不行!!! var first_sceen__time = (+new Date()); if (“” == 1 && document.getElementById(‘js_content’)) { document.getElementById(‘js_content’).addEventListener(“selectstart”,function(e){ e.preventDefault(); }); } (function(){ if (navigator.userAgent.indexOf(“WindowsWechat”) != -1){ var link = document.createElement(‘link’); var head = document.getElementsByTagName(‘head’)[0]; link.rel = ‘stylesheet’; link.type = ‘text/css’; link.href = “//res.wx.qq.com/mmbizwap/zh_CN/htmledition/style/page/appmsg_new/winwx492bcc.css”; head.appendChild(link); } })();

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证监会通报2019年私募基金专项检查执法情况 – 证监会发布微信公众号文章

  为持续引导私募机构提高规范化运作水平,证监会于今年上半年组织各证监局对497家私募机构开展专项检查。   本次检查重点对交易合规性、流动性风险、非法集资风险,跨区域经营私募机构的业务和资金往来、产品嵌套情况,业务隔离、风险隔离等制度的有效性,自融自担和利益冲突等情况进行了检查。   本次检查发现,经过近几年的引导和发展,行业总体规范运作水平有所提升。通过检查,各证监局督促私募管理机构进一步完善优化组织架构、合规风控、财务管理等制度,宣传创投基金相关扶持政策,引导机构更好服务实体经济,充分发挥私募基金在多层次资本市场中的积极作用。   同时,本次检查也发现部分私募机构仍然存在违法违规问题。其中,部分私募机构涉嫌非法集资、挪用基金财产等严重违法违规行为;部分私募机构开展募新还旧、期限错配的“资金池”业务,偏离私募基金本源;部分私募机构存在公开宣传推介、向非合格投资者募集、承诺保本保收益等违规募集行为。   针对专项检查发现的问题,证监会依法对相关机构采取行政监管措施、立案稽查,或将相关涉嫌违法犯罪线索移送公安部门或地方政府。同时,证监会将上述违法违规问题及采取的监管措施记入资本市场诚信档案。   私募基金行业是多层次资本市场的有机组成部分,在支持创新创业,服务实体经济,满足社会财富管理需求等方面发挥了重要作用。证监会将进一步引导行业提高发展质量,一方面坚决贯彻落实党中央国务院关于打好防范化解重大风险攻坚战部署,持续加强私募基金监管力度,不断提升风险监测预警能力,严厉查处违法违规行为,切实保护投资者合法权益;另一方面,不断做好行业服务工作,完善私募基金法规规则,推动优化税收政策,深化私募基金对外开放,引导建立合法合规、诚实守信、勤勉尽责的行业文化,不断增强私募基金服务实体经济能力和水平。 var first_sceen__time = (+new Date()); if (“” == 1 && document.getElementById(‘js_content’)) { document.getElementById(‘js_content’).addEventListener(“selectstart”,function(e){ e.preventDefault(); }); } (function(){ if (navigator.userAgent.indexOf(“WindowsWechat”) != -1){ var link = document.createElement(‘link’); var head = document.getElementsByTagName(‘head’)[0]; link.rel = ‘stylesheet’; link.type = ‘text/css’; link.href = “//res.wx.qq.com/mmbizwap/zh_CN/htmledition/style/page/appmsg_new/winwx492bcc.css”; head.appendChild(link); } })();

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突发!河南一农商行遭”挤兑”风波,造谣者被拘,央行出面澄清!刚刚,该行董事长被查 – 中国基金报微信公众号文章

中国基金报 泰勒 河南洛阳的一家农商行遭储户集中取钱,今日,挤兑风波刚刚被平息,原来是有女子造谣该行要破产,警方也通报了,被依法行拘五日。 而与此同时,伊川农商银行原党委书记、董事长康凤立(利)被调查。 来看看到底发生了什么。 伊川农商银行 多名储户争相前往取钱 0月29日,河南洛阳伊川农商银行各营业网点,多名储户争相前往取钱。此前有消息称,该行“行长跑路,农商行要倒闭”。 当地县委、县政府称,请储户不要听信谣言,以讹传讹。伊川农商银行是经中国银监会批准成立的合法金融机构。 县政府提醒储户勿听信谣言 据伊川县委宣传部此前通报,10月29日,伊川农商银行部分营业网点出现储户集中办理业务情况,由于人员过多、业务集中,出现办理过程较慢等情况。 为此,县委县政府专门发出通告,指出伊川农商银行是经中国银监会批准成立的合法金融机构,是人民银行存款保险的投保单位,存款有保障,是该县营业网点最多,资金规模最大的银行业金融机构,资产实力雄厚,经营管理良好,储户的各项利益均受国家法律保护。 通告称,请储户不要听信谣言,不要盲目支取存款,避免个人切身利益受到损失。 网传的一张办理个人业务的排队票单显示,该银行所属网点取到1490号、办个人业务的用户需等待419人方可办理业务,银行门口有多人排队。 通告称擅自编造、传播金融系统的不实言论,是严重扰乱金融秩序、危害经济金融安全乃至社会稳定的行为,必将依法受到法律严惩。该通告提醒储户不要信谣传谣、盲目支取存款。 伊川农商银行一名工作人员表示,当日上午,疑受到不实言论影响,该银行各网点出现储户集中支取存款的情况,对正常业务办理造成很大干扰,目前秩序已恢复正常。 央行洛阳中支回应储户集中提款: 伊川农商行经营正常 10月30日,在昨天伊川农商行通过官方微信公众号对储户集中办理业务的情况进行回应后,今日,央行洛阳中支、洛阳银保监分局发公告进一步回应。公告中表示,目前伊川农商行经营正常、资金充裕,足额缴纳了准备金,支付能力充足,且该行参加了存款保险,存款人的合法权益收到法律保护。 公告呼吁存款人能够理性对待上述时间。监管部门也将采取有力措施支持伊川农商行依法合规经营,保障银行和广大储户合法权益。 传假消息网民被拘5日 10月30日,伊川公安发布情况通报称,该谣传者因虚构事实扰乱公共秩序被依法行政拘留五日。 该通报显示,2019年10月29日,网民王某艳(女,29岁)编造并通过微信群散布“农商行快破产了”等虚假信息,混淆视听。10月30日,王某艳因虚构事实扰乱公共秩序被依法行政拘留五日。 伊川农商银行原党委书记、董事长康凤立 接受纪律审查和监察调查 背后到底发生了什么呢? 据上游新闻报道,源于10月28日晚间,伊川农商行一名主要负责人被相关部门带走问话,消息扩散后储户恐慌,进而引发了挤兑。网上有反映该行董事长康凤立的帖子,涉及贷款、回扣等方面。 而基金君也注意到,新乡市纪律检查委员会10月30日通报,伊川农商银行原党委书记、董事长康凤立涉嫌严重违纪违法,目前正接受新乡市纪委监委纪律审查和监察调查。 据公开信息显示,伊川农商行党委书记、董事长康凤立出生于1965年11月,伊川县人,中共党员。拥有高级经济师,高级政工师,注册高级咨询师,注册金融分析师(一级),注册信贷分析师(CCRA)等证书,拥有人大商学院MBA研究生,香港公开大学工商硕士,清华大学-澳大利亚国立大学管理硕士学位,北京师范大学-菲律宾国立大学工商管理博士学位。2004年6月,时年39岁的康凤立出任伊川农信联社理事长。 除了伊川农商行党委书记、董事长外,康凤立还担任伊川县人大常委,洛阳市人大代表,洛阳市政法系统行风廉政监督员,洛阳市安全委员会监督员,洛阳市人民检察院人民监督员,洛阳市慈善总会副会长,郑州大学商学院客座教授兼硕士生导师,郑州航空工业管理学院经贸学院兼职教授,河南省扶贫基金会理事,上海交大海外教育学院金融精英联谊会执行会长等职。 另外,康凤立还是个艺术家。 公开信息称,康凤立,一级书法师。因自幼喜书,二十多年来,他无论昼夜,亦不谈寒暑,每有闲暇,即临池不辍。他研读历代书论,不晓春夏秋冬,通临名家法帖,常通宵达旦。在书法艺术的探索与实践中,他钩沉致远,以苦为乐。对自己喜爱的书法家,如苏轼、王铎、郑燮、钱沣、米芾的作品,他视若“神明”,百临不厌。他师古而不泥古,博采众长,盈沛自身,进而形成了自己的独特风格。他的字,既雄强豪壮,奔放峭拔,又纤劲婉妙,妍美流便,受到了诸多专家学者及书法爱好者的广泛好评。 文章称,作为一名金融工作者,他除担任领导职务外,还拥有高级经济师、客座教授、名誉院长、河南省战略学会理事、中国书画家协会理事、香港中华艺术家协会常务理事等诸多头衔。对于这些“虚职”,他十分淡然,他认为,不管是工作,还是习书,只有脚踏实地,一步一个脚印地干出成绩,才是最真实的自己。所以这些年来,白天,他为自己的工作费心操劳,晚上则闭门谢客,在自己的“石人堂”里,研墨习书,乐此不疲。康凤立要工作,要习书。他很累,但他告诉记者,在累的同时,他也很充实,很快乐! 由于在农村金融改革发展中成绩突出,康凤立先后荣获中国经济金融年度人物、中国农村改革百名优秀人物、中国道德建设信用企业家、河南省五一劳动奖章、河南省劳动模范、洛阳市经济人物企业文化奖、和谐洛阳建设“百星人物”、第四届“河南省杰出青年卫士”、洛阳行业领袖、洛阳首界十大金融领军人物等30余项重大荣誉,并被20多家重要媒体采访报道,被誉为“农村金融改革家”。 wind数据显示,伊川农商行的第一大股东是康凤立(利),持股超过10%。 “ 中国基金报:报道基金关注的一切 万水千山总是情,点个 “在看” 行不行!!! var first_sceen__time = (+new Date()); if (“” == 1 && document.getElementById(‘js_content’)) { document.getElementById(‘js_content’).addEventListener(“selectstart”,function(e){ e.preventDefault(); }); } (function(){ if (navigator.userAgent.indexOf(“WindowsWechat”) != -1){ var link = document.createElement(‘link’); var head = document.getElementsByTagName(‘head’)[0]; link.rel = ‘stylesheet’; link.type = ‘text/css’; link.href = “//res.wx.qq.com/mmbizwap/zh_CN/htmledition/style/page/appmsg_new/winwx492bcc.css”; head.appendChild(link); } })();

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