名創優品闖關上市,但更大的難題還在後面–港股|美股|配資資源網

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  公眾的一些顧慮,尚待名創優品去解答。

  文丨獵雲網 ID:ilieyun

  作者丨林京

  10月15日,名創優品正式在紐交所敲鐘上市,代碼為MNSO,共發行3040萬股ADS(美國存托股),發行價格為20美元/股,高於此前16.5-18.5美元的定價區間。按照此定價計算,市值60億美元以上。首日收盤報20.88美元,較發行價上漲4.4%。

  名創優品董事會主席兼CEO葉國富在現場說,名創優品的核心競爭力是極致的性價比和高頻上新,“做好這兩件事很難,但很有價值,名創優品就要做價值的事。”

  三年前,嘉程資本李黎曾問葉國富是否希望公司上市,後者回答:如果有機會的話,一定要上市,上市絕對是主流。

  無論是哎呀呀還是名創優品,葉國富一直都希望通過上市讓這門生意成為主流。如今,這位“廣州阿富”終於得償所願。不過他大概沒有想到的是,從遞交IPO招股書之後的20天左右時間裡,名創優品深陷質量風波,隨後又被討論上市前夕遭到阿裡“一元店”的襲擊。

  這傢“十元店”上市之路,似乎沒有得到太多祝福,並且諸如“病態上市”、“尷尬上市”等詞匯頻繁出現在各大社交平臺之中。

  不過,對名創優品來說,更需要面對的是新的市場環境。隨著各大電商平臺角逐下沉市場、海外門店受疫情影響,接下來名創優品還能否延續昔日的擴張神話?

  風波中上市

  名創優品的上市之路,風波不斷,也一直占據各大媒體的版面。在上市當天,諸如“10000傢門店計劃沒問題嗎?”、“僅有不到3%的門店是完全自營”等報道屢見不鮮。

  9月24日,名創優品遞交IPO招股書,。9月27日,這傢企業便被曝出旗下產品甲油被致癌物超標1400多倍,且復檢仍不合格。隨後,相關話題沖上各大社交平臺熱搜榜,微博閱讀量達6.1億。過往名創優品的諸多產品質量問題,也再度被公眾討論並質疑。

  天眼查顯示,截至2020年7月,名創優品(廣州)有限責任公司涉及訴訟十餘起,包括外觀設計專利、著作權侵權糾紛等。名創優品此前的經營方廣東葆揚投資管理有限公司,目前已註銷,涉及法律訴訟101起,其中涉及外觀設計專利權和商標專用權糾紛22起,原告包括路易威登馬利蒂、屈臣氏、曼秀雷敦、樂扣樂扣等知名企業。

  10月8日,名創優品更新美國IPO招股書,騰訊和高瓴持股比例由5.4%降至4.8%。

  10月9日,淘寶特價版在上海推出首傢“1元更香體驗店”,商品涵蓋3C數碼傢電、美妝、個護、傢清等數百個類目,七成以上貨源來自直供海外大牌的外貿工廠。部分業內人士認為,阿裡此舉或是對標名創優品,打響線下新零售戰役,名創優品再度被廣泛討論。

  要知道,過往名創優品創始人葉國富與馬雲雖未曾謀面,但卻有不少故事。葉國富不認同馬雲提出的新零售概念,他堅持線下零售思維,並多次在公眾場合喊話馬雲。

  2012年,馬雲代表電商,王健林代表線下零售,二人打賭,10年後,如果電商在中國零售市場份額占50%,王健林給馬雲一個億,如果沒到,馬雲就要給王健林一個億。

  隨後,一位自稱“廣州阿富”的神秘人,兩次包下多傢報紙的頭版頭條喊話馬雲盡快認輸,他願意為其與王健林的賭約買單。這位神秘人便是葉國富。

  若阿裡開一元店“意”在名創優品,倒也算是馬雲對葉國富的“反擊”。

  就此次赴美上市的原因,名創優品在招股書解釋道,“此次發行的主要目的是為我們的股票創造一個公眾市場,為所有股東謀福利,通過向有才能的員工提供股權激勵來留住他們,並獲得更多的資本。”

  上市背後,也是名創優品急需突破當下的瓶頸。

  招股書顯示,截止2020年6月30日,名創優品在全球逾80個國傢和地區構建瞭超過4200傢門店的零售網絡,其中在中國市場開拓瞭超過2500傢門店,海外市場超過1680傢。

  2013年成立時,這傢企業不過才開店27傢,隨後以平均每年600傢左右的開店速度,開始瘋狂擴張。

  過往,名創優品鮮少融資,也不缺現金流,主要依賴於葉國富一手打造的“金融帝國”。隨著互聯網金融行業的頻頻暴雷和監管趨嚴,名創優品急需新的途徑來儲備“糧草”。

  數據顯示,名創優品一直未能盈利。2019財年(2018年7月至2019年6月)和2020財年(2019年7月至2020年6月),名創優品分別實現營收93.94億元、89.79億元,當期海外營收占比分別為32.3%和32.7%。在IFRS(國際財務報告準則)下,名創優品分別實現年度虧損2.94億元和2.6億元。在Non-IFRS下,其經調整後年度凈利潤應分別為8.69億元和9.71億元。

  招股書顯示,在扣除相關發行費用後,約30%的募集資金將用於擴大門店網絡、約30%用於投資倉儲與物流網絡、約20%用於投資數字化運營系統,其他將用於營銷活動、購置土地建造辦公樓和潛在戰略投資等。

  名創優品需要新故事

  據凱度發佈的《2020中國消費市場趨勢》顯示,一般的消費者在很多產品的購買上更趨理性,追求性價比。消費市場將更明顯地呈現出價格的降級、品質的升級,民眾消費將有新轉變。

  8,000個核心SKU、橫跨11大類產品、超過95%的產品價格低於50元、選址圍繞核心商圈……名創優品一直被譽為“貧民窟女孩”的福音。

  葉國富一直強調“產品思維”,曾表示每天都在想辦法打磨產品。根據招股書介紹,名創優品每7天,就從總量約為10000個的產品庫中推出約100個新的SKU,稱之為“711理念”。2020年,名創優品平均每月上新超過600個SKU。

  自2016年以來,名創優品與Hello Kitty、漫威、迪士尼等17個全球知名IP合作,推出聯名爆款,多元化產品設計和創新,提升品牌價值與知名度的同時,為消費者打造更愉悅的購買體驗。

  豐富的品類,無疑也是讓“名創優品女孩們”流連忘返的關鍵。

  名創優品智慧門店系統數據顯示,2019年,在中國市場,名創優品進店客流量超過4.16億人次,進店購買率達30%以上;超過80%的進店消費者年齡在40歲以下,超過60%在30歲以下,是年輕人都愛逛的生活好物集合店。

  據獨立研究機構Frost&Sullivan的報告顯示,2019年全球自有品牌綜合零售GMV達520億美元,名創優品以27億美元(約合190億人民幣)占比5.2%,是全球規模最大的自有品牌綜合零售商。

  自2013年成立以來,以“優質、低價”的概念為賣點,名創優品一路高歌猛進。

  這也離不開“哎呀呀”這個前浪的功勞,葉國富曾表示,哎呀呀的創業過程,讓他在創建名創優品時,對於供應鏈的認知和把控有很大貢獻,對於零售連鎖體系搭建、人才儲備、管店、供應商的溝通也有很大價值。

  知名財經作傢吳曉波曾表示,名創優品撕掉瞭零售終端價格虛高這最後一層紙,而未來它的競爭對手要比它更便宜,基本隻能讓工廠直達消費者。

  名創優品的前身哎呀呀,曾在電商崛起、“淘寶的9.9包郵”的時代背景下受到嚴重沖擊。現在,走過“七年之癢”的名創優品,雖然站在前浪肩膀上,避免踩瞭很多“坑”。但如今,時間走到2020年,疫情等因素影響之下,一輪新的市場環境襲來,需要名創優品去書寫新的故事。

  下沉市場滲透難題

  近兩年,電商巨頭們紛紛將目光投向瞭C2M,在線上流量削減、飽和之下,劍指下沉市場。自2018年成立僅三年的電商平臺拼多多登錄納斯達克,“五環內外”市場引起關註。今年3月,阿裡推出淘寶特價版,並同時公佈瞭“超級工廠計劃”和“百億產區計劃”“雙百目標”,這三者一起構成淘寶“C2M戰略三大支柱”。10月份,阿裡推出“一元更香節”,超過1億件廠貨全部1元包郵。

  4月20日,京東旗下的“京喜”高調宣佈將面向下沉市場、采取C2M模式推出產業帶廠直優品計劃。

  此外,美團、盒馬、餓瞭麼等平臺不斷對商品品類進行擴充,“1小時送達”等平臺也層出不窮,都勢必對名創優品造成威脅。

  與此同時,以線下零售為核心的名創優品,在疫情中受到“海嘯般”的影響,2月份業績下滑95%。提速線上化,也是名創優品正在做的事情。

  根據名創優品“百國千億萬店”中期戰略目標,計劃在2022年前進駐100個國傢和地區,年營收達1000億人民幣,在全球門店達10000傢。

  過去聚焦在一二線城市的名創優品,勢必將會向三四線城市及海外城市兩個維度去擴張。

  名創優品想下沉,不妨看看其他品牌的發展路徑。“1元店”美元樹被稱為美國下沉版“名創優品”,主要聚焦傢庭年收入在5萬—10萬美元之間的低收入群體。自1995年在納斯達克上市,美元樹銷售額連續14年正增長,股價也一路上漲。尤其是2018年金融危機後,隨著經濟下行,人們更加偏愛廉價實用的東西,美元樹迅速崛起。如今,美元樹已經成為美國財富500強企業。

  日本大創是下沉版“名創優品”的另一個代表,也是名創優品的“老師”,如今也正在籌備IPO。不過在出海上,大創卻折戟中國,並不順利。

  盡管發展路徑不盡相同,但這些企業卻無一例外都被曝出過產品質量問題。平價好物背後,質量無疑是埋在企業發展過程中的“一顆炸彈”,讓消費者難以心安。

  受疫情等因素疊加影響,名創優品的海外市場至今仍有20%以上的門店處於關閉狀態。其中,營收占比最高的為東南亞市場,在總收入中的占比由2019財年的18.5%下滑至2020財年的15.9%。

  由此可見,MINISO、MUMUSO、Mini Good、YOYOSO等東南亞當地各種平價百貨店,也對名創優品造成沖擊。

  從大的市場環境來看,“十元店”這門生意在國內外也被越來越多的企業“盯”上。名創優品面臨著優宿優品、三福、熙美誠品等眾多競品,在廣袤的下沉市場上,也存在著很多模仿名創優品的山寨門店。

  名創優品在談及未來發展策略時也表示,公司將會“將抓住低線城市的機會,提高整體滲透率”。不過,如今下沉市場這塊“蛋糕”,已經被太多企業盯上,留給名創優品將是更多挑戰。

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(責任編輯:王治強 HF013)

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